20220213-天风证券-化工_发改委发布__高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）_纯碱_蛋氨酸价格上涨_20页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

2022年2月13日发布的化工行业周报，分析了当前化工行业的市场动态、重点产品价格变化及投资建议。报告指出，发改委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》，推动行业绿色转型。同时，本周纯碱、蛋氨酸等产品价格有所上涨，市场行情整体呈现分化趋势。

主要观点

1. 政策动态

• 节能降碳政策：发改委发布指南，强调推广先进技术装备，提升绿色化水平和资源能源利用效率。
• 碳达峰碳中和：需统筹发展与安全，避免“碳冲锋”和“一刀切”式减碳，注重长期规划和结构调整。

2. 产品价格跟踪

• 价格上涨产品：本周117种化工产品环比上涨，包括三聚氰胺（山东）上涨42.9%，正丁醇（华东）上涨19.9%，辛醇（华东）上涨18.1%，顺酐（江苏）上涨17.8%，乙烯（东南亚CFR）上涨17.2%等。
• 价格下跌产品：43种产品环比下跌，如碳酸二甲酯（华东）下跌15.8%，尿素（波罗的海）下跌14.6%，液氯（华中）下跌13.2%等。
• 价格持平产品：114种产品环比持平，如粘胶短纤、有机硅等。

3. 板块及个股表现

• 板块表现：基础化工板块周涨幅为-3.11%，跑输沪深300指数3.93个百分点，位列所有板块第8位。
• 涨幅前十个股：包括保利联合（+61.04%）、ST昌九（+42.19%）、南岭民爆（+28.68%）、高争民爆（+27.75%）、*ST澄星（+27.72%）等。
• 跌幅前十个股：包括雅本化学（-44%）、雅克科技（-17.17%）、星源材质（-14.79%）、当升科技（-13.79%）、亚士创能（-10.87%）等。

4. 重点产品分析

• 纯碱：轻质纯碱和重质纯碱分别上涨8.9%和7.9%，主要因部分企业开工负荷下降、市场需求稳定。
• 蛋氨酸：固体和液体蛋氨酸分别上涨4.9%和6.1%，市场询单积极，终端观望为主。
• PVC：电石法PVC上涨5.9%，乙烯法PVC上涨2.9%，行业开工率维持在62%左右。
• MDI/TDI：华东纯MDI上涨5.6%，聚合MDI上涨0.9%，TDI上涨5.4%，主要因下游需求逐步恢复。
• 橡胶：天然橡胶上涨4.9%，丁苯橡胶上涨0.8%，顺丁橡胶上涨3%，炭黑及橡胶助剂价格略有上涨。
• 钛白粉：价格上涨1.5%，国内需求逐步释放，出口订单维持高位。
• 氯碱：烧碱上涨1.9%，主要因节后需求回升，供应偏紧。

5. 投资建议

• 农药行业：预计2022年盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份。
• 轮胎行业：景气见底，新能源带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。
• 粘胶行业：景气有望反转，重点推荐三友化工。
• 新材料领域：半导体材料、军工材料等需求弱相关，建议关注万润股份、金宏气体。
• 细分领域：高度关注光伏、风电、新能源、代糖等，重点推荐新宙邦、金禾实业。
• 龙头公司：一体化优势明显，建议关注万华化学、华鲁恒升、新和成。

关键信息

1. 产品价格变化

• 涨幅前五：三聚氰胺（山东）42.9%、正丁醇（华东）19.9%、辛醇（华东）18.1%、顺酐（江苏）17.8%、乙烯（东南亚CFR）17.2%。
• 跌幅前五：碳酸二甲酯（华东）-15.8%、尿素（波罗的海）-14.6%、液氯（华中）-13.2%、TPU（山东-鞋材）-9.5%、乙二醇（华东）-5.8%。

2. 市场影响因素

• 供应端：部分企业开工率下降，库存减少，导致价格上行。
• 需求端：节后终端需求逐步恢复，但整体仍偏弱，部分行业保持刚需采购。
• 政策推动：节能降碳政策影响行业转型，绿色技术推广成为趋势。

3. 风险提示

• 原油价格大幅波动
• 新冠疫情导致需求不及预期
• 安全环保风险

重点个股盈利预测

结论

本报告指出，化工行业在政策推动和市场需求变化下呈现分化趋势，部分产品价格显著上涨，而其他产品则出现下跌或持平。建议关注具备绿色转型能力、一体化优势以及受益于新能源和新材料发展的龙头企业。同时，需警惕原油价格波动、疫情对需求的影响以及安全环保风险。