20231210-创元期货-PX-PTA周报_芳烃端略有修复_周尾价格回升_38页_3mb

PX-PTA周报总结

PX部分

1. 价格与趋势

   • 周尾产业链价格反弹，但驱动因素有限，短期波动幅度预计一般。
   • 汽油裂解价差企稳，芳烃估值下压力减轻，美国甲苯走势偏强，芳烃修复有所提振。
   • 远端影响因素较多，需关注地缘政治和原油波动风险。

2. 供需基本面

   • 供需预计改善，亚洲及中国PX装置检修存量少，11月内重启，开工负荷上行空间有限。
   • 下游PTA需求存在不确定性，12月初装置提负与降负并行，动态需持续关注。

3. 风险分析

   • 原油价格波动、聚酯负荷下滑、美国汽油需求走弱。

PTA部分

1. 价格与基本面

   • 成本端支撑有限，基本面累库不及预期，价格区间震荡。
   • 供应端PTA开工环比走低（约77%），产量增量预计在12月中下旬至次年1月释放。
   • 需求端织造开机率保持韧性，但订单前景不明朗，成品库存去化与聚酯负荷稳定支撑价格。

2. 供需平衡

   • 供需相对平衡，累库小幅。
   • 库存总体不高，库龄短，对价格下行压力有限。

市场展望

• PX：关注汽油利润修复与芳烃需求变化。
• PTA：成本支撑与累库预期博弈，短期震荡为主，需关注装置重启与订单动态。

风险提示

• 原油波动丶汽油需求减弱丶PTA供应重启进展。