20260121-国金期货-豆粕期货日报_3页_750kb

豆粕期货日报总结

核心内容

2026年1月21日，豆粕期货市场呈现震荡走势，DCE豆粕主力合约(M.DCE)收盘价为2725元/吨，较前一交易日下跌0.04%。当日成交量为691,223手，持仓量为2,240,906手。现货市场方面，天津地区豆粕价格为3160元/吨，山东地区为3130元/吨，期货基差维持在364元/吨，连续两日稳定。

主要观点

1. 期货市场表现

• 价格波动：豆粕期货价格小幅下跌，整体走势震荡。
• 成交量与持仓量：成交量和持仓量均保持在较高水平，显示市场活跃。
• 技术信号：价格在触及低点2710元/吨后出现企稳反弹迹象，可能预示短期走势趋于平稳。

2. 现货市场动态

• 区域价格分化：节前备货支撑现货市场，但不同地区价格出现分化，山东临沂地区价格上涨，而广东深圳、江苏连云港等地价格下跌。
• 基差稳定：期货价格与现货价格之间的基差连续两日维持稳定，表明市场对供需关系的预期未发生显著变化。

3. 影响因素分析

国际市场因素

• 巴西大豆丰产：巴西2025/26年度大豆产量预期为1.7928亿吨，较11月预测增加52万吨，全球供应压力加剧。
• 巴西收割进度：截至上周四，巴西大豆收割率达到2%，高于去年同期的1.7%，显示产量增长趋势。
• 阿根廷天气影响：阿根廷中部和南部地区干燥天气对大豆生长不利，可能影响其产量预期。

国内供需因素

• 节前备货：节前备货支撑现货市场，豆粕现货榨利持续走强。
• 区域价格差异：不同地区价格出现分化，可能与运输成本、需求差异等因素有关。

关键信息

• 期货价格：DCE豆粕主力合约开盘价2736元/吨，最高价2742元/吨，最低价2718元/吨，收盘价2725元/吨。
• 现货价格：天津地区3160元/吨，山东地区3130元/吨。
• 基差：期货基差为364元/吨，连续两日稳定。
• 产量预测：巴西大豆产量预期增加，阿根廷天气不利可能影响产量。
• 市场展望：预计短期内豆粕期货市场将维持震荡走势，库存下降提供一定支撑，但价格仍受现货市场及进口大豆到港情况影响。

行情展望

短期内，豆粕期货市场预计维持震荡格局。库存持续下降对市场形成支撑，但价格仍受现货市场波动和进口大豆到港情况的影响。市场参与者需密切关注国内外供需变化及天气对产量的影响。

风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据及调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。
• 交易者应根据自身情况判断报告内容是否适用，并谨慎入市，注意风险管理。