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期货市场行情总结（2026年8月14日）

一、行情回顾

截至2026年8月14日15:00收盘，国内期货市场主力合约整体呈现涨跌互现的态势。上涨品种包括：

• 焦煤：涨超4%
• 菜油：涨超3%
• 低硫燃料油、碳酸锂：涨近3%
• 燃料油、纯苯、多晶硅、工业硅、甲醇、苯乙烯：涨超2%

下跌品种包括：

• 钯：跌超3%
• 沪银、不锈钢：跌超2%
• 铂、沪金、沪镍、铸造铝、沪铝：跌超1%

整体来看，市场情绪较为谨慎，部分品种因地缘政治、天气、政策等因素波动加剧。

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二、重点品种分析

1. 碳酸锂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：江西矿山复产进度不及预期，非洲矿石发运存在堵港问题，供应放量有限；需求端保持较高增长，基本面支撑较强，但市场对远期供应预期分歧较大，短期内预计震荡运行。
• 风险因素：供应预期调整

2. 低硫燃料油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：霍尔木兹海峡持续封锁，地缘政治风险加剧，导致市场对能源供应安全担忧；但全球供应宽松预期限制上涨空间，后市预计以区间震荡为主。
• 风险因素：美伊局势反复

3. 钯

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：汽车行业需求仍是核心支撑，传统燃油车催化剂需求偏弱；矿端供应增量有限，短期价格仍可能宽幅震荡。
• 风险因素：宏观预期调整

4. 菜籽油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：外盘菜籽生长天气不确定性，国内库存偏低、基差坚挺支撑价格；但全球供应充足，压制上方空间。
• 风险因素：加拿大菜籽产区天气好转，新作产量上调可能打压价格

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三、宏观消息

1. 美国失业数据：美国至8月8日当周初请失业金人数升至20.9万人，高于市场预期，显示经济复苏压力仍存。
2. 央行逆回购操作：中国人民银行开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，释放稳健宽松信号，市场预期年内可能降准降息。
3. 市场情绪与资金面：地缘政治风险持续，美联储加息预期有所降温，资金追涨谨慎，市场整体偏震荡。

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四、板块点评

1. 金融期货

• 股指：

  • 短期：区间震荡
  • 中期：趋势向好
  • 核心逻辑：A股窄幅震荡，三大指数涨跌互现；市场情绪谨慎，资金追涨不积极，短期震荡轮动。
  • 风险因素：地缘未休、美联储加息预期升温

• 国债：

  • 短期：偏强震荡
  • 中期：震荡上行
  • 核心逻辑：超长债尝试突破，收益率下行，资金面宽松，长端注入流动性，对T及TL合约形成支撑。
  • 风险因素：央行流动性调控、三季度供给冲击

2. 有色与贵金属

• 多晶硅：

  • 短期：高波震荡
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：供给端扰动，但需求端硅片企业累库压力大，计划降价出货，短期震荡，中期可能承压下行。
  • 风险因素：政策预期调整

• 苯乙烯：

  • 短期：看涨
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：港口库存下降，开工率回升，但下游需求偏弱，叠加美伊局势影响，短期看涨，中期可能承压。
  • 风险因素：美伊局势反复

3. 黑色板块

• 焦煤：
  • 短期：看涨
  • 中期：高波震荡
  • 核心逻辑：供给端持续收缩与安全监管趋严支撑价格上涨，叠加夏季高温带动火电需求，短期看涨。
  • 风险因素：铁水产量变化、山西煤矿复产进度

4. 能源化工

• 纯苯：

  • 短期：看涨
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：港口库存下降，现货基差强势，但下游开工率低，供应回升速率仍是主要风险。
  • 风险因素：纯苯供应回升速率

• 苯乙烯：

  • 短期：看涨
  • 中期：看跌
  • 核心逻辑：港口库存下降，开工率回升，但下游需求疲软，叠加地缘风险，短期看涨，中期可能承压。
  • 风险因素：美伊局势反复

5. 农产品

• 菜籽油：

  • 短期：看涨
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：国内库存偏低、基差坚挺，外盘天气不确定性支撑价格，但全球供应宽松限制涨幅。
  • 风险因素：加拿大天气好转、新作产量上调

• 红枣：

  • 短期：看跌
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：旧季库存高位，去化缓慢，新季供应充足，消费淡季压制价格反弹空间。
  • 风险因素：极端天气影响产量、中秋消费不及预期

• 豆一：

  • 短期：看涨
  • 中期：震荡
  • 核心逻辑：东北产区降雨导致新季大豆单产预期下调，资金推升盘面；但现货消费疲软，省储拍卖抑制现货表现。
  • 风险因素：东北天气好转，减产预期证伪

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五、风险提示

• 地缘政治风险（如霍尔木兹海峡封锁、美伊局势）
• 供应端扰动（如矿山复产、炼厂开工恢复、纯苯供应）
• 需求端变化（如汽车催化剂需求、消费淡季）
• 政策预期调整（如能耗标准、央行流动性调控）
• 天气因素（如菜籽生长、红枣挂果、大豆结荚）

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六、作者信息

• 作者：徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华
• 资格编号：Z0015080、Z0010147、Z0012288、Z0014442、Z0019372、Z0015079
• 公司资质：京证监许可【2012】76号
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不视为国元期货立场。投资者应独立决策，自行承担风险。

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七、联系方式

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