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铁矿石市场分析总结（2022年7月1日）

核心内容

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，主要围绕沥青2209主力合约的2022年6月行情回顾、重要消息面分析以及后市展望，旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息与分析观点。内容涵盖全球能源市场动态、中国能源进口与加工数据、美国油品库存变化及技术面分析等，为投资者决策提供参考。

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主要观点

一、行情回顾

• 沥青2209主力合约6月整体呈现震荡偏弱走势，收出一根上影线227点、下影线328点、实体77点的阴线。
• 6月沥青价格月初4685，月末4608，月跌幅1.18%，月振幅632点。
• 价格波动较大，最高触及4912，最低下探4280，显示出市场情绪的不稳定性。

二、重要消息面分析

1. 全球能源投资增长

• 国际能源署（IEA）预计2022年全球能源投资增长8%，达2.4万亿美元，主要来自清洁能源和电网投资。
• EIA上调美国原油产量和消费量，反映经济增长带来的需求上升。

2. OPEC+减产执行情况

• 5月OPEC+产量环比增加12万桶/日，但较目标值低261.6万桶/日，减产执行率高达182.5%。
• 俄罗斯和哈萨克斯坦增产，尼日利亚和利比亚产量大幅下滑。

3. 美国页岩油产量上升

• 美国7月页岩油产量将增至890.1万桶/日，为2020年3月以来最高。
• DUC（已钻但未投产的油井）连续23个月下降，降至4249口，为2013年12月以来最低。

4. 中国能源市场动态

• 中国原油进口5月同比增12%，环比增3.1%，日均进口量1079万桶/日。
• 成品油出口5月同比下降40%，环比下降14.4%，为五个月最低。
• 原油加工量5月为1275万桶/日，环比增长0.7%，但同比下滑11%。
• 原油产量5月同比增长3.6%至415万桶/日，**表观需求下降8.3%**至1245万桶/日。

5. 中国成品油出口配额

• 中国已发放450万吨成品油出口配额，预计6-8月陆续出口，相当于供应增加40万桶/日。
• 中国对俄罗斯原油进口量5月同比上涨55%，达198万桶/日。

6. 印度石油进口增长

• 印度5月石油进口量达498万桶/日，为2020年12月以来最高。
• 环比增长5.6%，同比增长19%，主要由于国有炼油厂扩产和私营炼油厂出口导向。

7. 美国油品库存变化

• 美国原油商业库存增加202万桶，油品总库存增加1095万桶，超出预期。
• 库欣库存下降，但汽油库存下降，馏分油库存增加，显示市场结构性变化。

8. 高盛对油价预测

• 高盛预测布伦特原油价格需达到每桶135美元，才能在2023年底实现库存正常化，比此前预测上调10美元。

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关键信息

• 供应端：6月沥青产量环比增加15.5%，主要由于地方炼厂产能恢复。
• 库存端：6月末沥青厂内库存为67.7万吨，环比下降10.48%，整体库存维持低位。
• 需求端：受终端资金不足、成本高企、降雨天气等因素影响，需求释放有限，市场整体偏弱。
• 政策影响：6月地方债发行创新高，新增专项债达3.4万亿，对基建和交通行业有一定支撑。

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后市展望

• 短期走势：沥青价格受成本端波动影响较大，预计短期震荡偏弱。
• 关注重点：
  • 原油价格走势：作为沥青成本端的主要影响因素，油价波动将直接牵动沥青价格。
  • 需求变化：需关注天气、资金状况及政策对终端需求的拉动作用。
  • 库存变化：库存低位运行，若出现明显回升将对价格形成压力。
  • 技术面支撑：短期关注60日和120日均线附近的支撑力度。

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技术面分析

• 月线：沥青2209合约冲高回落，月均线和MACD指标开口向上。
• 周线：跌破5周和10周均线，MACD指标有拐头向下的迹象。
• 日线：跌破多条日均线，MACD指标开口向下，整体技术面呈现震荡偏弱趋势。

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风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市须谨慎，投资者应根据自身情况独立评估风险。
• 文档中数据来源可靠，但不保证准确性与完整性，不承担使用后果。

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客户适配

• 本产品适合所有投资者，尤其是日内短线客户，提供每日走势分析与操作建议。

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