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中国商业地产指数报告（2018 Q2）总结

核心内容概览

2018年第二季度，中国商业地产指数回落至122.6，环比下降3.9%，同比下跌1.4%。整体市场呈现增量放缓、土地市场理性调整、零售业态持续创新的态势。

主要观点

• 宏观经济稳中向好：第二季度中国宏观经济指数为142.5，同比增长6.6%，消费力量增长强劲，成为经济增长的主要驱动力。
• 消费结构优化：第三产业增加值占GDP比重达54.3%，消费性支出对经济增长贡献率达78.5%，线上零售发展迅速，实物商品网上零售额占比达17.4%。
• 商用土地市场量跌价升：商用土地指数为106.4，同比下降7.9%，成交量环比下降14%，但楼面价微涨0.7%，溢价率显著上升，尤其在杭州表现突出。
• 商用物业开发指数下滑：商用物业开发指数同比下降12.1%，新增项目数量减少，但面积增长，一线城市新增面积同比下降40%，新一线城市则有大型购物中心集中面市。
• 零售商信心指数小幅回落：信心指数为157.1，环比下降3.3%，但奢侈品市场持续增长，超市业态创新活跃。

关键信息

商业地产指数变化

• 中国商业地产指数：122.6（环比下降3.9%，同比下降1.4%）。
• 商业地产指数二级指标中，宏观经济指数和零售商信心指数同比增长，商用土地指数和商用物业开发指数均出现大幅下跌。

商用土地市场

• 一线城市：商业用地成交量不足10宗，北京、深圳两宗流拍，反映开发商拿地态度谨慎。
• 新一线城市：杭州、重庆、成都成为商用土地成交主力，杭州商用土地溢价率高达111.1%。
• 二三线城市：石家庄、扬州、济南、哈尔滨、常州、南通为商用土地成交前五名，占二三线城市总成交量的38.1%。

商用物业开发

• 一线城市：新增购物中心面积133万平方米，同比下降40%，多位于郊区，项目数量减少但面积增长。
• 新一线城市：新增商业面积427万平方米，长沙IFS、西安SKP、沈阳K11等大型购物中心开业，成为城市地标。
• 二三线城市：新增供应集中于华东、华南地区，贵阳、宁波、烟台等城市均有大型购物中心开业。

零售业态发展

• 奢侈品市场：持续增长，Gucci、Chanel等品牌表现突出，Prada、LV、Hermes等品牌新店开业。
• 超市市场：门店数量环比上涨8.8%，创新活跃，无人便利店、生鲜超市等热点业态兴起。
• 餐饮业态：新式茶饮品牌发展迅猛，喜茶、奈雪的茶等品牌获得融资并加速扩张。

商业创新趋势

• 新零售逻辑验证：盒马鲜生线上订单首次超过线下订单，生鲜新零售市场初步验证。
• 无人货架行业洗牌：行业集中爆发危机，资本撤离，运营模式需进一步验证。
• 线上品牌线下化：电商平台如小米有品、小红书等开设线下体验店，为购物中心提供低成本创新机会。

商业创新案例

中国商业地产研究中心

• 定位：中国领先的商业地产研究机构，提供实时市场数据和专业解读。
• 服务范围：覆盖政府机构、开发商、零售商、投资者等，发布月度、季度及专题研究报告。
• 合作伙伴：与乐铺、中商数据、云猫、小喇叭等互联网企业合作，构建生态矩阵。

联系方式

• 机构名称：RET睿意德中国商业地产研究中心
• 联系人：孙彬副总监
• 电话：010-59695896-8311
• 邮箱：bella.b.sun@ret.cn

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