20240611-国泰期货-镍_底部空间清晰_矿端决定弹性_不锈钢_宏观预期回调_现实有待修复_3页_581kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容

本报告分析了2024年6月11日镍和不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态，并给出了趋势强度与投资建议。报告由邵婉嫣和张再宇撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

基本面跟踪

镍市场

• 期货价格：沪镍主力收盘价为142,770元/吨，较前一交易日（T-1）下跌150元，较T-5下跌8,880元，较T-10下跌10,010元，较T-22上涨1,580元，较T-66上涨6,650元。
• 成交量：沪镍主力成交量为189,548手，较T-1减少46,993手，较T-5减少39,407手，较T-10增加18,582手，较T-22减少32,118手，较T-66减少59,500手。
• 相关指标：
  • 1#进口镍价格为142,300元/吨，较T-1上涨150元，较T-5下跌8,100元。
  • 俄镍升贴水为-100元，镍豆升贴水为-2,300元。
  • 近月合约对连一合约价差为-720元，买近月抛连一合约的跨期套利成本为253元。
  • 高镍生铁（江苏）出厂价为997元/吨，镍板-高镍铁价差为427元。
  • 镍板进口利润为-9,907元，红土镍矿（菲律宾CIF）价格为46元/吨。

不锈钢市场

• 期货价格：不锈钢主力收盘价为14,240元/吨，较T-1上涨10元，较T-5下跌370元，较T-10下跌400元，较T-22上涨135元，较T-66上涨475元。
• 成交量：不锈钢主力成交量为201,622手，较T-1减少1,893手，较T-5减少72,234手。
• 相关指标：
  • 304/2B卷-毛边（宏旺/北部湾）价格为14,200元/吨。
  • 304/2B卷-切边（太钢/张浦）价格为14,600元/吨。
  • 304/No.1卷（无锡）价格为13,550元/吨。
  • 304/2B-SS价格为360元/吨，NI/SS比值为6.68。
  • 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）价格为8,900元/吨。

宏观及行业新闻

1. Nornickel预测镍过剩：全球最大的钯和精炼镍生产商Nornickel预计2024年全球镍过剩约10万金属吨，低于此前预期的19万金属吨，主要来自低纯度镍。
2. 新喀里多尼亚冲突：该地区发生严重冲突，镍加工厂以最低产能运行，大部分镍矿山停运，Goro项目也已停产。
3. 印尼新采矿许可：印尼投资部长表示已向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，Vale股东批准配股计划，有助于MIND收购股份，但未说明许可证有效期。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

观点及建议

• 镍价走势：昨日镍价上涨0.61%至142,770元/吨，不锈钢上涨0.21%至14,240元/吨。预计镍价承压震荡，因供应增速大于需求增速，空头信心不足。
• 库存变化：
  • 国内库存：镍社会库存增加110吨至38,300吨，其中仓单库存增加394吨至22,131吨，现货库存减少284吨至13,069吨，保税区库存持平。
  • 不锈钢库存：社会库存环比增加1.2%至110万吨，冷轧不锈钢库存环比增加2.5%至71万吨。
• 市场展望：不锈钢库存处于历史偏高位置，底部空间有限，价格或承压震荡。

风险提示与免责声明

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