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碳酸锂期货早报总结

报告概述

这份报告由大越期货投资咨询部发布，分析2025年8月12日碳酸锂期货市场情况。报告基于基本面、库存、价格、成本等多方面数据，仅供参考，不构成投资建议。作者胡毓秀，从业资格证齐全，强调市场风险。

供给端分析

重点分析碳酸锂产量、成本及利润。上周产量环比增长13.24%至19556吨，高于历史同期水平。成本端：

• 锂辉石精矿成本日环比增5.83%，生产亏损；
• 锂云母成本日增2.24%，亏损幅度大；
• 盐湖成本显著低于矿石端（约31745元/吨），盈利充足，排产积极。
  预计下月进口量环比增2.78%，但供给维持高位，可能导致供过于求。

需求端分析

需求疲软，库存增加。上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存小幅上升（环比0.99%和0.36%）。需求端预计下月有所强化，但当前库存较高，去化压力大。电池端接货意愿不足，影响整体需求。

价格与基差

碳酸锂现货价74500元/吨，期价贴水，基差偏空。期货MA20向上，11合约期价处MA20上方，偏多。但主力持仓净空，趋势偏空。价格预计在79240-82760元/吨区间震荡。

库存状况

总体库存环比增0.49%，达142418吨，高于历史同期。冶炼厂和下游库存减少或增加不一，总体增加，显示去库压力。

未来预期

供需格局转向需求主导，但产能错配导致供强需弱，下行态势难改。需关注减产计划、检修等风险点。碳酸锂2511合约震荡区间明确，建议谨慎操作。

风险提示

主要风险包括企业停减产、产业出清、供给过剩等，市场波动风险高。

总结要点

报告综合显示当前碳酸锂市场供给过剩、需求疲软，成本高企且库存高企，建议投资者关注供需平衡变化，谨慎决策。具体数据和图表详见原报告。