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铁矿石期货周报总结

核心内容

本周铁矿石期货市场呈现震荡偏弱走势，受供需双弱及库存高位影响，价格冲高回落。市场情绪受房产政策预期升温带动短期反弹，但随后因预期降温而回落。整体来看，铁矿石价格维持在730-790元/吨区间波动，短期缺乏明显驱动因素，中期偏空预期仍存。

主要观点

• 供需格局：供应端全球发运量小幅上升，但澳洲发运量高位回落，港口到港总量下滑；需求端铁水日均产量加速下滑，钢厂亏损未明显收窄，冬储意愿低迷。
• 宏观环境：政策进入空窗期，美元反弹导致风险偏好下降，对铁矿石价格形成压制。
• 期货表现：主力合约I2605周内收阴，周K线下跌8.5元/吨，800元/吨上方压力明显。成交量和持仓量双升，主要由于合约转换。
• 现货市场：天津港PB粉现货价维持799.0元/湿吨，周环比无变化；港口粉矿折算价跌幅不大，低品位矿相对抗跌。
• 基差情况：PB粉与I2605合约基差为38.5元/吨，环比扩大8.5元/吨；曹妃甸港粉矿基差为-167.5元/吨，环比缩小7.5元/吨。
• 注册仓单：本周铁矿石注册仓单减少300手，主要因厦门象屿（青岛港）仓单减少300手，其他仓库无变化。

关键信息

1. 期货市场

• 合约价格：I2605合约周内整体下跌，仅周三、周五上涨，周线收阴。
• 品种行情：I2605合约收盘价760.5元/吨，环比下跌1.11个百分点；远期合约及即将交割的I2601合约跌幅较小。
• 关联行情：I2601期权合约成交量和持仓量集中在看涨760点至930点、看跌700点至810点之间。

2. 现货市场

• 现货行情：天津港PB粉现货价维持在799.0元/湿吨，周环比无变化。
• 基差数据：PB粉与I2605合约基差为38.5元/吨，环比扩大；曹妃甸港粉矿基差为-167.5元/吨，环比缩小。
• 注册仓单：本周注册仓单总量为1500手，较前一周减少300手，其中厦门象屿（青岛港）仓单减少300手。

3. 影响因素

• 产业资讯：商务部与海关总署发布第79号公告，将部分钢铁产品纳入出口许可证管理，标志着钢材出口管理进入新阶段。
• 技术分析：I2601合约日K线冲高回落，紧贴BOLL中轨下方运行；均线系统5日、10日、20日向下拐头，价格偏弱运行。

行情展望

短期来看，铁矿石期货市场将在“高库存、弱需求、低成交”的格局下承压运行，价格延续730-790元/吨区间震荡。虽然宏观预期有所改善，但基本面压力主导价格走势，中期偏空预期未改。

风险揭示

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