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豆粕市场分析总结（2022年12月13日）

一、行情回顾

2022年12月13日，豆粕期货主力合约M2301当日走势如下：

• 开盘价：4372元/吨
• 收盘价：4369元/吨（下跌37元/吨，跌幅0.84%）
• 最高价：4385元/吨
• 最低价：4341元/吨
• 结算价：4364元/吨
• 总成交量：480,893手
• 持仓量：847,837手（增加81,923手）

整体来看，豆粕期货在当日呈现震荡偏弱运行态势，市场情绪偏谨慎。

二、消息面分析

1. 国产豆粕现货报价

国产豆粕现货价格普遍下跌，蛋白含量维持在43%水平。

2. 国内大豆库存情况

• 全国主要油厂进口大豆商业库存：截至上周末为447万吨，比前一周增加98万吨，比上月同期增加150万吨，比上年同期增加17万吨。
• 豆粕库存：12月12日国内主要油厂豆粕库存为31万吨，比上周同期增加3万吨，比上月同期增加12万吨，比上年同期减少21万吨，比过去三年同期均值减少30万吨。
• 预期：本周油厂开机水平预计超过200万吨，豆粕现货供应将更加充裕。

3. 美国大豆出口动态

• 对中国大陆装运量：上周为116.6万吨，较前一周减少5.0%，但较去年同期增长5.2%。
• 对华出口检验占比：63.4%，低于前一周的71.3%，但仍是主要出口目的地。
• 美国农业部预测：2022/23年度中国大豆进口量预计为9800万吨，比上一年度提高7.0%。

4. 美国大豆出口检验总量

• 上周出口检验量：183.98万吨，同比减少8.4%。
• 2022/23年度累计出口检验量：2337.37万吨，完成预测目标的42.0%。

5. 巴西大豆种植进展

• 播种进度：截至12月8日，巴西2022/23年度大豆播种进度达95%，高于一周前的91%，但略低于去年同期的96%。
• 天气情况：降雨分布不均，但尚未造成作物严重受损。未来几天巴西大部分地区将有降雨，有助于大豆生长；但南里奥格兰德州天气依然干燥。

三、市场综述

核心内容

豆粕市场近期受到国内外多重因素影响，呈现震荡偏弱走势。国际市场方面，美国农业部上调全球大豆库存预期，对美豆价格形成压制。同时，巴西大豆种植接近尾声，阿根廷大豆种植进度落后，但近期降雨可能改善其种植前景。

主要观点

• 国内供应充足：随着12月中旬进口大豆到港高峰的到来，国内大豆和豆粕库存持续增加，供应压力加大。
• 需求季节性变化：12月是豆粕需求旺季，饲料企业节前备货逐步启动，或对市场形成支撑。
• 市场情绪谨慎：豆粕期货价格下跌，反映出市场对后期供应和需求的不确定性。
• 关注南美天气与国内到港情况：南美大豆种植进度和天气变化将对全球供应产生重要影响，国内大豆到港情况亦是关键因素。

关键信息

• 国内豆粕库存：连续第三周回升，当前库存31万吨，比去年同期减少21万吨。
• 美国对华出口检验量：上周为116.6万吨，占出口总量的63.4%，仍为最大出口市场。
• 巴西大豆播种：进度达95%，天气改善可能有利于后期产量。
• 阿根廷大豆种植：进度落后，但降雨有望加快播种，缓解市场担忧。

四、后市展望

市场关注点将集中于以下方面：

• 南美天气变化：尤其是阿根廷和巴西的天气状况对大豆产量和出口的影响。
• 国内大豆到港情况：12月中旬后进口大豆到港量将明显增加，影响豆粕供应。
• 现货价格表现：饲料企业节前备货需求将对现货价格形成支撑或压力。
• 政策与市场预期：需关注中国大豆进口政策及市场对2022/23年度供需的预期。

综上所述，豆粕市场短期内面临供应充足与需求季节性启动的博弈，价格可能继续震荡偏弱运行，但需密切关注南美天气和国内供需变化。