20240731-华创证券-拓邦股份-002139.SZ-2024年半年报点评_半年度业绩同比高增_利润率改善成效显著_6页_705kb

半年报分析总结

公司发布2024年半年度报告，上半年实现营业收入5016亿元，同比增长178.5%，归母净利润389亿元，同比增长506.8%。二季度业绩环比一季度大幅提升，创单季度收入新高，收入2698亿元，同比增长193.1%，净利润213亿元，同比增长318.5%。

盈利能力显著改善，毛利率同比提升232个百分点至23.90%，净利率同比提升17个百分点至7.77%。公司通过降本增效和技术创新控制费用，期间费用率同比下降0.4个百分点至15.15%。

各业务板块增长强劲：工具板块收入同比增长209.0%，家电板块增长181.5%，新能源板块（包括储能和新能源车辆）合计收入同比增长144.3%。新能源业务是未来重点，储能业务增速137.4%。

投资建议：维持“推荐”评级，目标价14.35元，预计2024-2026年收入分别为10487亿元、12400亿元、14714亿元，净利润分别为745亿元、915亿元、1112亿元。

业绩驱动因素：电动化、智能化需求提升，海外市场拓展推动增长。风险包括上游价格上涨和下游需求不及预期。