计算机行业2021年中期投资策略：连接孵化新机遇，AIOT开启新篇章-20210628-招商证券-45页_3mb

连接孵化新机遇，AIOT开启新篇章 - 计算机2021年中期投资策略总结

核心内容概述

本报告围绕“连接”和“平台”两个关键要素，探讨了企业级服务、AIOT（人工智能物联网）以及云计算与网络安全的未来发展方向。重点分析了具备平台能力的企业如何在技术变革中获得成长红利，同时关注了华为鸿蒙OS在AIOT生态构建中的战略意义。报告还列举了多个重点投资标的，包括用友网络、金山办公、恒生电子、广联达、深信服、中科创达和明源云，并对其业务模式、技术架构、市场前景和估值进行了分析。

主要观点

1. 连接与平台能力是技术浪潮中的关键要素

• 在技术变革中，能够成长为平台型企业的公司往往能最大程度受益于技术红利。
• “连接”是软件和硬件突破业务边界的关键，是创造增量价值的重要手段。
• 企业级服务的中台建设是拓展业务边界、提升客户粘性的重要方式。

2. PaaS平台推动企业级应用生态建设

• PaaS平台是软件商构建生态的基石，有助于打通企业内部应用、连接开发者，提升整体产品竞争力。
• Salesforce和微软通过PaaS平台实现业务边界拓展，并形成“应用生态正循环”。
• Salesforce平台业务已成为其最大收入来源，预计TAM将持续扩大。
• 微软Power Platform具备统一低代码开发能力，可无缝衔接其三大云产品，并带动整体业务增长。

3. 云安全架构向“零信任”和“SASE”演进

• 云安全包括对云计算系统的安全防护及以云形式提供的安全服务，未来两者将走向统一。
• 零信任安全体系通过动态身份认证与授权，解决私有应用访问端口分散和权限过多的问题。
• SASE（安全访问服务边缘）融合SD-WAN和云安全功能，提供统一安全服务，预计未来几年渗透率将快速提升。

4. 基础资源虚拟化推动IT架构升级

• 服务器虚拟化技术推动IT架构向X86+虚拟化+集中式存储转变。
• 超融合架构进一步实现网络、存储和安全资源的虚拟化，提升资源利用率和系统安全性。
• 混合云成为中大型企业的首选，其结合了公有云的灵活性与私有云的安全性，有助于企业IT效率提升和成本控制。

5. 华为鸿蒙OS引领国内AIOT变革

• 鸿蒙OS采用全栈式解耦架构和分布式技术，打破硬件边界，实现多设备协同。
• 具备低时延、强安全、跨终端协同等优势，助力万物互联和万物智能。
• 鸿蒙OS已开始构建“1+8+N”全场景生态，覆盖智能汽车、智能家居等多个领域。
• OpenHarmony作为开源项目，为鸿蒙生态的扩展提供支持，吸引更多开发者和企业参与。

关键信息

重点投资标的

鸿蒙OS技术亮点

• 微内核架构：相比单内核，微内核设计难度低、稳定性高，支持分布式架构。
• 分布式软总线：实现设备间无缝协同，具备自发现、自组网、高带宽低时延等特性。
• 统一开发平台：支持一次开发、多端部署，提升开发效率和用户体验。
• 全场景应用生态：覆盖智能汽车、智能家居、智慧办公等多个场景，提升用户粘性。

鸿蒙OS应用场景

• 智能网联汽车：华为与多家车企合作，推出搭载鸿蒙系统的智能座舱，提升驾驶体验。
• 智能家居：美的、格力等家电企业已接入鸿蒙生态，推动智能家居行业发展。
• 软件生态：金山办公、用友网络、金蝶等企业已宣布支持鸿蒙系统，助力国产软件发展。

风险提示

• 技术迭代革新中落后及人才流失风险。
• 国产化相关政策推进力度不及预期。

总结

本报告强调“连接”和“平台”在技术变革中的战略意义，指出具备平台能力的企业将在未来获得显著增长机会。华为鸿蒙OS作为国内AIOT变革的代表，其全场景生态构建具有重要战略价值。重点投资标的在云服务、PaaS平台、安全能力等方面表现突出，具备良好的增长潜力和市场前景。