20240924-国联证券-银行_金融多举措发力支持高质量发展_5页_985kb

分析总结

2024年9月24日，国务院新闻办公室宣布了几项金融政策举措，主要内容为：

1. 降准50个基点；
2. 下调存量按揭贷款利率约50个基点；
3. 降低7天期逆回购利率20个基点至15%；
4. 创设新的货币政策工具支持资本市场稳定发展。
   本次政策对银行的影响主要是：调整存量房贷利率有助于降低居民债务压力，缓解提前还贷情况，推动降息，可能会减少银行部分年份（如2024Q4、2025年）的利息收入和息差。降准可释放约9000亿长期流动性，有望小幅提振2024年净息差。政策利率下调亦可能引导LPR同步下调。
   资本市场有望获得支持：央行创设结构性工具（如证券基金保险互换便利，规模5000亿；股票回购增持再贷款，利率2.25%，规模3000亿）可能缓解非银机构流动性压力，平准基金正在研创，证监会也强调推动中长期资金入市，优化考核，有利于稳定市场。此外，险资投资改革试点范围扩大，且考核机制优化，将打开保险资金入市空间，有助于增加长期投资。
   分析师认为本次政策力度较大，旨在支持经济高质量发展。对金融板块而言，政策将改善风险偏好，提升成交活跃度，银行受影响可控但趋缓，券商或有弹性。保险方面，长期投资空间有望打开。需关注政策能否稳定市场、经济增长是否符合预期等风险。