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纯碱早报总结 2026-8-7

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了近期纯碱期货行情、基本面情况、供需关系、库存水平及市场预期，结合图表数据对当前市场进行了综合判断。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：SA2609收盘价为937元/吨，与前值持平。
• 现货价格：河北沙河重质纯碱市场低端价为952元/吨，较前一日上涨2元/吨。
• 基差：主力基差为15元，期货贴水现货，基差小幅扩大。

2. 基本面分析

• 供给端：纯碱企业装置运行稳定，个别企业检修恢复，整体供应呈现增加趋势。周度产量达76.85万吨，重质纯碱产量41.77万吨，处于历史高位。
• 需求端：下游浮法玻璃和光伏玻璃需求整体下滑，浮法玻璃日熔量14.28万吨，开工率66.55%；光伏玻璃减产对纯碱需求造成压力。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存184.95万吨，较前一周上涨2.71%，处于5年均值上方，库存压力较大。

3. 市场预期

• 短期走势：基本面疲弱，预计纯碱价格将维持低位偏弱运行。
• 主力持仓：主力合约净空，空头增仓，市场情绪偏空。
• 技术面：价格运行在20日线下方，20日线持续向下，技术面偏空。

关键影响因素

利多因素

• 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产保持稳定。
• 夏季检修高峰期，产量损失较多，短期供应有所收缩。

利空因素

• 远兴能源天然碱产线负荷提升，预计产量维持高位。
• 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱，拖累市场表现。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 供给高位：纯碱行业供给维持高位，部分企业恢复生产，产量处于历史高位。
• 需求疲软：下游浮法玻璃和光伏玻璃需求下滑，导致终端需求不足。
• 库存压力：厂内库存处于5年均值上方，库存消化速度放缓，市场承压。

风险点

• 下游冷修不及预期：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修进度不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。
• 宏观利好超预期：若宏观经济出现利好，可能对纯碱市场产生积极影响。

总结

当前纯碱市场整体呈现偏空态势，供给增加、需求疲软及库存高位是主要拖累因素。尽管部分利多因素如浮法玻璃稳定生产仍存在，但整体市场仍面临较大压力。短期来看，纯碱价格预计将继续低位运行，投资者需关注下游冷修进展及宏观环境变化对市场的影响。