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黑色金属日报总结

核心内容

本报告为黑色金属市场分析，主要涵盖铁合金期货、现货价格、基差/价差、原材料价格及成本利润情况，由研究员周涛发布。数据来源为银河期货与Mysteel。

一、市场信息

1. 期货市场

2. 现货市场

硅铁现货价格

锰硅现货价格

3. 基差/价差

硅铁基差（主力合约 - 现货）

锰硅基差（主力合约 - 现货）

SF-SM价差

二、市场研判

1. 交易策略

• 单边策略：需求回升预期支撑价格，供应端持续上行压制反弹空间，短期价格高位震荡。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：卖出跨式期权组合。

2. 主要观点

• 硅铁：

  • 期货价格下跌1.63%，持仓减少。
  • 现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30至50元/吨。
  • 供应端：样本内企业产量连续两周回升，部分企业复产，未来产量预计小幅回升。
  • 需求端：钢材库存下降，高炉检修减少，市场有正反馈预期。
  • 成本端：主产区电价平稳。
  • 总体：需求回升预期支撑价格，但供应端持续上行压制反弹空间，短期高位震荡。

• 锰硅：

  • 期货价格上涨0.2%，持仓增加。
  • 现货整体平稳，天津港锰矿价格小幅上涨。
  • 供应端：样本内企业产量连续两周增加。
  • 需求端：旺季临近，钢材库存下降，高炉检修减少，市场有阶段性正反馈预期。
  • 成本端：锰矿价格反弹带动成本上升。
  • 总体：钢材需求边际好转预期，锰硅与锰矿正反馈，短期有反弹驱动。

三、重要资讯

1. 锰矿价格：

   • 天津港半碳酸主流成交34元/吨度。
   • S32澳块成交38.8-39元/吨度。
   • CML澳块成交40.2-40.5元/吨度。
   • 加蓬块成交39-39.5元/吨度。

2. 焦炭价格：

   • 河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨，顶装干熄和捣固干熄涨幅均为110元/吨。

四、附图说明

• 图1：铁合金主力合约走势回顾。
• 图2：盘面主力合约 SF-SM 价差。
• 图3：硅铁月间价差。
• 图4：锰硅月间价差。
• 图5：硅铁基差（主力合约 - 内蒙）。
• 图6：锰硅基差（主力合约 - 内蒙）。
• 图7：硅锰现货价格。
• 图8：内蒙硅锰现货价格。
• 图9：铁合金电价。
• 图10：硅铁成本与利润。
• 图11：硅锰成本与利润。
• 图12：硅铁生产成本。
• 图13：硅锰生产成本。
• 图14：硅铁生产利润。
• 图15：硅锰生产利润。

五、作者承诺与免责声明

• 作者承诺：研究员周涛具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：
  • 报告由银河期货提供，仅作参考，不构成投资建议。
  • 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，亦不承担因使用报告而产生的损失责任。
  • 报告内容反映当日判断，银河期货保留更新报告的权利。

六、联系方式

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