20260810-铜冠金源期货-豆粕周报_静待USDA报告发布_连粕震荡运行_11页_930kb
报告摘要
文档总结
核心内容
本报告分析了2026年8月10日豆粕和大豆市场的走势及影响因素，主要涉及国内外市场数据、USDA报告预期、行业动态及风险提示。整体来看，市场呈现震荡运行态势，主要受天气、采购情况及报告预期等多重因素影响。
主要观点
- 豆粕价格震荡企稳：上周豆粕09合约上涨1.04%，华南豆粕现货上涨1.33%，显示出市场在价格调整后趋于稳定。
- 美豆价格下跌：CBOT美豆11月合约下跌1.03%，主要因天气改善导致多头建仓后天气溢价消退。
- 中国采购支撑：民间出口商持续报告中国采购美豆新作，预计采购量约600万吨，对美豆价格形成一定支撑。
- USDA报告预期：8月USDA报告预计2026/27年度美豆产量和期末库存将小幅下调，市场对其有趋紧预期。
- 国内豆粕累库：国内大豆到港充足，压榨开机率高位，豆粕库存增加，预计短期连粕震荡运行。
关键信息
市场数据
| 合约 | 8月7日 | 7月31日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| CBOT大豆 | 1176.00 | 1188.25 | -12.25 | -1.03% | 美分/蒲式耳 |
| CNF进口价:巴西 | 531.00 | 532.00 | -1.00 | -0.19% | 美元/吨 |
| CNF进口价:美湾 | 545.00 | 548.00 | -3.00 | -0.55% | 美元/吨 |
| DCE豆粕 | 3103.00 | 3071.00 | +32.00 | +1.04% | 元/吨 |
| CZCE菜粕 | 2320.00 | 2316.00 | +4.00 | +0.17% | 元/吨 |
| 现货价:华东 | 3030.00 | 3000.00 | +30.00 | +1.00% | 元/吨 |
| 现货价:华南 | 3040.00 | 3000.00 | +40.00 | +1.33% | 元/吨 |
USDA报告预期
- 2026/27年度美豆产量和期末库存预计小幅下调。
- 中国采购美豆新作预计600万吨左右，采买过程预计持续。
- 美国大豆出口销售合计净增3.2万吨，当前年度销售进度为100.8%。
- 中国当周对美豆累计采购量为1243万吨，未装船量为14.1万吨。
巴西产量预期
- StoneX预测巴西2026/27年度大豆产量将达1.831亿吨，高于上一年度预估。
- 巴西大豆出口量预计达974万吨，高于上年同期的811万吨。
国内市场动态
- 主要油厂大豆库存为753.45万吨，较上周增加11.15万吨。
- 豆粕库存为100.34万吨，较上周增加3.61万吨。
- 国内豆粕周度日均成交为30.37万吨，提货量为20.004万吨。
风险因素
- 产区天气：美豆产区未来两周降水条件良好，但需关注天气变化对产量的影响。
- 美豆出口：出口量及采购情况将影响国际市场价格。
- USDA报告：报告内容可能对市场预期产生重大影响。
行业要闻
- 巴西产量预期：StoneX预测巴西2026/27年度大豆产量将创纪录。
- 美国产量预测：StoneX预测美国2026年大豆产量将达44.70亿蒲式耳。
- 欧盟进口数据：欧盟大豆进口量下降，豆粕和油菜籽进口量也有所减少。
- 美豆干旱情况：美国大豆产区干旱比例维持在26%，较去年同期大幅上升。
- 巴西压榨利润：巴西马托格罗索州大豆压榨利润环比下跌9.85%。
- ADM公司盈利预期上调：ADM上调盈利预期，受益于生物燃料产业扩张。
- 巴西大豆内陆运费：巴西大豆内陆运费略有上涨。
- 阿根廷大豆销售：阿根廷大豆销售持续，2025/26年度累计销量较高。
机构及联系方式
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投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
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分析师：
- 李婷（F0297587, Z0011509）
- 黄蕾（F0307990, Z0011692）
- 高慧（F03099478, Z0017785）
- 王工建（F3084165, Z0016301）
- 赵凯熙（F03112296, Z0021040）
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