深度报告-2026-06-14-华西证券-纺服行业周报_制造台企5月数据疲弱_关注中报有望超预期个股_38页_2mb

报告摘要

华西纺服行业周报：2026年6月12日

核心内容概述

本报告聚焦2026年6月12日纺织服装行业的最新动态，分析了制造台企5月营收表现、棉花及原材料价格变化、出口数据以及终端消费情况，并提出了相关投资建议。整体来看，行业面临一定的下行压力，但部分细分领域仍表现出增长潜力。

主要观点

运动制造台企5月营收同比增速分化：丰泰、儒鸿、来亿等企业营收同比增速分别为11.74%、0.69%、0.86%，而裕元、钰齐、广越则分别同比-2.5%、-19.58%、-9.95%。
中国棉花库存与价格：
- 2026年5月30日全国棉花商业库存为374.53万吨，环比减少13.32%，同比增加8.29%。
- 内棉价格高于外棉3026元/吨，但近期价格有所下跌。
- 中国棉花3128B指数年初至今上涨11.24%，美棉期货价格同期上涨13.25%。
出口数据：
- 2026年5月纺织服装出口额同比-2.31%，环比+6.45%。
- 纺织品出口同比-0.35%，服装出口同比-4.23%，但环比分别-0.92%和+14.71%。
- 箱包出口同比增长29.41%，户外品类增长显著。
终端消费：
- 淘宝天猫平台5月箱包及户外品类销售额增长明显，而童装、运动服、女装等品类表现疲软。
- 2026年1-4月网上零售额同比增长6.6%，但整体消费市场仍面临一定压力。
投资建议：
- 上游：推荐百隆东方、富春染织。
- 中游：推荐兴业科技、开润股份、晶苑国际。
- 品牌类：推荐森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。

行业数据追踪

原材料价格

中国棉花：
- 2026年5月3128B指数为17336元/吨，本周环比下降2.48%，年初至今上涨11.24%。
- 新疆棉商业库存242.85万吨，同比增加16.07万吨。
- 内地库存76.88万吨，同比减少6.41万吨。
- 保税棉花库存54.80万吨，同比增加19万吨。
锦纶：
- 中国华东市场价为15900元/吨，本周环比下降1.24%，年初至今上涨15.22%。
羊毛：
- 澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1385美分/公斤，折合人民币93695.25元/吨，本周环比下降1.56%，年初至今上涨25.45%。
- 美国农业部预测2026/2027年度全球棉花总产同比下降1.50%，需求端同比增速为3.06%。

出口数据

纺织服装出口：
- 2026年5月出口额为256.04亿美元，同比-2.31%，环比+6.45%。
- 1-5月累计出口额为1167.38亿美元，同比+0.05%。
出口帐篷：
- 2026年4月出口额同比下降0.59%，1-4月累计同比下降2.88%。
越南鞋类出口：
- 2026年5月出口金额为21.42亿美元，同比下降0.32%，环比上升12.75%。
- 2026年至今累计出口金额同比上升0.24%。

行情回顾

市场表现：
- SW纺织服饰板块本周上涨0.63%，高于上证综指0.72PCT。
- 涨幅前三为鞋类、休闲、男装；跌幅后二为母婴儿童、高端女装。
- 涨幅前五为天创时尚（27.55%）、比音勒芬（10.65%）、兴业科技（8.55%）、*ST三房（6.57%）、龙头股份（5.71%）。
- 跌幅前五为星徽股份（-15.84%）、明新旭腾（-14.03%）、九牧王（-12.96%）、嘉欣丝绸（-12.47%）、恒辉安防（-12.18%）。
资金流向：
- 主力资金净流入前五为酷特智能（1.48%）、孚日股份（1.32%）、天创时尚（1.26%）、恒辉安防（1.16%）、比音勒芬（1.01%）。
- 主力资金净流出最多为奥康国际（-1.60%）。

风险提示

汇率波动风险：可能影响出口企业利润。
原材料波动风险：棉花、锦纶、羊毛价格波动可能对成本造成影响。
系统性风险：宏观经济环境变化可能对整个行业产生影响。

行业新闻

亚瑟士：宣布分拆鬼冢虎业务独立运营。
菲拉格慕集团：与大中华区合作方的股东协议将到期不续。
Prada：发布为登月宇航员设计的航天服内搭。
斯凯奇：5亿美元投资的生产基地投产，引发对市场策略的讨论。

总结

2026年6月纺织服装行业整体表现较为分化，出口数据承压，但部分细分品类如箱包、户外表现亮眼。原材料价格虽有波动，但整体趋势仍保持上涨。建议关注Q2业绩确定性较高的个股，包括上游企业百隆东方、富春染织，中游企业兴业科技、开润股份、晶苑国际，以及品牌类个股森马服饰、三夫户外、报喜鸟、361度。同时，需警惕汇率波动、原材料价格波动及系统性风险。

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