20240901-上海证券-轻工纺服行业周报_出海及织造板块中报优异_建议持续关注_5页_404kb

纺织服饰行业分析总结（2024年09月01日）

核心内容概览

本报告分析了2024年8月纺织服饰及轻工制造行业的表现，指出整体行业在A股市场中表现优于大盘，尤其在出海及跨境电商领域表现突出。同时，报告还提及了家电以旧换新政策对行业的影响，并给出了投资建议与风险提示。

主要观点

一、行情回顾

• 行业表现：A股SW纺织服饰行业指数本周上涨2.00%，轻工制造行业上涨2.89%，优于沪深300（-0.17%）和上证指数（-0.43%）。
• 北上资金动向：乐歌股份、欧派家居、致欧科技等公司获得北上资金增持。

二、核心逻辑

1. 纺织服饰行业

• 纺织制造：出海仍是重要方向，建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。
• 台华新材：24H1营收34.19亿元，同比+55.64%；归母净利润4.24亿元，同比+131.53%。Q2业绩增速亮眼，预计新产能释放将带来持续成长空间。
• 品牌服饰：建议关注报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、波司登、锦泓集团等。比音勒芬24H1营收19.36亿元，同比+15.02%；电商与加盟渠道增长显著。
• 运动服饰：奥运提振体育用品销售，看好安踏、李宁、361度等品牌。安踏24H1收入337.4亿元，同比+13.8%；FILA收入130.6亿元，同比+6.8%；迪桑特、可隆等品牌增长强劲。

2. 轻工制造行业

• 出口链：建议关注匠心家居、嘉益股份、乐歌股份、恒林股份等。匠心家居24H1收入12.07亿元，同比+27.67%；电商与海外仓双轮驱动，海外市场拓展迅速。
• 家居板块：行业进入加速洗牌期，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等。慕思股份24H1收入26.29亿元，同比+9.58%；电商渠道增长显著，跨境电商业务布局加快。
• 造纸&包装：进入旺季，需求或增长。瓦楞纸价格稳步上行，废纸价格上升，部分纸厂已开始备货。建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等。

3. 跨境电商

• 市场趋势：全球电商市场快速增长，跨境电商头部平台竞争加剧。
• 建议关注：拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。安克创新24H1收入96.48亿元，同比+36.55%；三大核心品类增长显著，预计下半年欧美节日将带来销售旺季。

行业跟踪

• 国家统计局数据：2024年1-7月，消费品制造业利润同比增长10.2%，高于规上工业平均水平6.6个百分点，显示行业整体复苏。
• 家电以旧换新政策：第二轮实施细则发布，每件商品最高补贴2000元，涵盖8类家电产品，鼓励地方结合消费习惯进行补贴。

公司近况

• Lululemon：2024财年第二季度净营收24亿美元，同比+7%；净利润3.93亿美元，同比+15%。国际市场增长显著，预计全年净营收增长8%-9%。

投资建议

建议关注公司

纺织服饰板块：

• A股：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外
• 港股：安踏体育、李宁、波司登、361度

轻工制造板块：

• A股：欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然
• 港股：玖龙纸业

跨境电商板块：

• 拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技
• 安克创新：24H1收入96.48亿元，同比+36.55%；电商渠道增长显著

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险

分析师声明

• 分析师杜洋具备证券投资咨询资格，报告内容基于合规信息来源，独立、客观，不受第三方影响。
• 投资建议不构成个人投资决策的唯一依据，投资者应结合自身情况独立判断。

投资评级体系说明

行业评级：

• 增持：行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数
• 中性：行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平
• 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数

基准指数说明

• A股：沪深300指数
• 港股：恒生指数
• 美股：标普500或纳斯达克综合指数