20230604-首创证券-电子行业简评报告_博通AI收入有望到2024年超过25__8页_612kb

报告摘要

博通AI收入有望到2024年超过25%

核心内容

本报告分析了博通公司2023财年第二财季的财务表现及电子行业近期的市场动态，重点强调了人工智能（AI）收入的增长趋势以及电子板块的市场表现。

主要观点

博通财务表现稳健：2023财年Q2，博通营收为87.33亿美元，同比增长8%；净利润为34.81亿美元，同比增长34.4%。尽管净利润环比下降，但整体表现仍优于市场预期。
AI收入增长显著：博通CEO Hock Tan表示，到2024财年，生成式人工智能可能占公司半导体收入的25%以上。2023财年Q2，AI收入占比已达到15%，相比2022财年的10%有明显提升。
AI算力需求强劲：科技行业正经历加速计算和生成AI的双重转型，带动算力需求快速增长。未来数据中心将有广泛的应用需求，短期内算力供应仍难以满足需求。
电子板块表现优于大盘：5月29日至6月2日，中信电子板块上涨2.17%，优于上证指数的0.55%涨幅。年初至今，中信电子板块上涨12.79%，表现优于大盘。
细分行业分化明显：电子行业各细分领域涨跌幅不一，消费电子设备、半导体设备和PCB涨幅领先。
个股表现分化：A股电子行业涨幅前五的公司包括东田微（+49.49%）、铭普光磁（+40.96%）、利通电子（+37.70%）、奥比中光（+34.18%）、冠石科技（+33.56%）；海外电子行业涨幅前五的公司包括ENPHASE ENERGY（+10.08%）、华邦电（+9.40%）、英特尔（+7.97%）、奇景光电（+6.07%）、日本京瓷（+4.62%）。
投资建议：推荐关注以算力、存储为主导的半导体行情，重点关注东芯股份、兆易创新、北京君正、聚辰股份、寒武纪、龙芯中科。
风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。

关键信息

博通2023财年Q2财务数据

营收：87.33亿美元，同比增长8%
净利润：34.81亿美元，同比增长34.4%
半导体解决方案业务：营收68.08亿美元，同比增长9%
基础设施软件业务：营收19.25亿美元，同比增长3%
AI收入占比：2023财年Q2为15%，预计2024财年将提升至25%以上

电子行业市场表现

5月29日至6月2日：
- 上证指数上涨0.55%
- 中信电子板块上涨2.17%
- 费城半导体指数下跌1.25%
年初至今：
- 上证指数上涨4.56%
- 中信电子板块上涨12.79%
- 费城半导体指数上涨38.28%

分细行业表现

5月29日至6月2日：消费电子组件、消费电子、面板、消费电子设备、PCB涨幅靠前。
年初至今：消费电子设备、半导体设备、PCB涨幅领先。

个股涨跌幅

A股涨幅前五：东田微、铭普光磁、利通电子、奥比中光、冠石科技。
海外涨幅前五：ENPHASE ENERGY、华邦电、英特尔、奇景光电、日本京瓷。

投资建议

推荐关注：以算力、存储为主导的半导体行情。
关注个股：东芯股份、兆易创新、北京君正、聚辰股份、寒武纪、龙芯中科。

风险提示

下游需求复苏不及预期
新产品导入不及预期

分析师信息

分析师：何立中
职位：电子行业首席分析师
教育背景：北京大学硕士
工作经历：曾在比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报工作

评级说明

投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行对比。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现