20241011-华鑫证券-三只松鼠-300783.SZ-公司事件点评报告_盈利实现高增_坚定贯彻高端性价比战略_5页_280kb

三只松鼠（300783SZ）2024年三季度业绩预告显示，公司2024年前三季度归母净利润预计为338-342亿元，同比增长99%-101%，扣非净利润预计为262-269亿元，同比增长207%-215%，主要受政府补助影响。季度增长亮眼，归因于公司坚持“高端性价比”战略，该战略成效显著，推动盈利高增。

公司持续推进三大结构性变革：一是夯实“D+N”全渠道协同，聚焦日销品推广，提升全渠道营收和营业费用效率；二是创新供应链升级，强化产品竞争力；三是组织变革，构建“品销合一”网络型组织，激活市场机会。同时，公司维持小鹿蓝蓝业务的高速增长，实现营收和利润双增长。

基于“高端性价比”战略的长期优势，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.89元、1.15元和1.54元，对应的市盈率（PE）为27倍、21倍和16倍。华鑫证券维持“买入”评级，看好其持续发展潜力。

报告也提示了风险，包括宏观经济下行、线上竞争加剧、食品安全及渠道扩展不及预期等。

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