20181123-国金证券-A股市场因子跟踪及多因子组合周报2018年第47周_9页_1mb

2018年第47周市场与组合跟踪总结

核心内容概览

2018年第47周，A股市场整体表现不佳，多个指数出现显著下跌。多因子组合在该周的绝对收益率为-5.66%，相对沪深300的超额收益率为-3.51%，周内日胜率为40%。尽管周内有部分交易日表现较好，但整体仍面临较大回撤压力。

多因子组合表现

• 2018年第47周：

  • 绝对收益率：-5.66%
  • 相对沪深300超额收益率：-3.51%
  • 周内日胜率：40%
  • 五个交易日超额收益率分别为：-0.79%，-0.65%，0.30%，0.51%，-1.58%

• 2018年11月以来：

  • 绝对收益率：3.41%
  • 相对沪深300超额收益率：4.46%
  • 月度最大回撤：-12.21%
  • 同期沪深300最大回撤：-10.97%

• 2018年成立以来：

  • 绝对收益率：4.48%
  • 相对沪深300超额收益率：19.32%
  • 年化波动率：24.07%
  • 同期沪深300年化波动率：21.39%
  • 最大回撤：-16.15%
  • 同期沪深300最大回撤：-22.65%
  • 相对沪深300日胜率：60.68%
  • 周度胜率：59.52%
  • 完整月度胜率：60%

A股市场因子跟踪

全市场纯因子组合表现（2018年第47周）：

• 规模因子：-0.10%
• 估值因子：-0.08%
• 盈利因子：-0.03%
• 质量因子：-0.01%
• 量化因子：-0.44%
• 技术因子：0.72%
• 成长因子：0.25%

沪深300纯因子组合表现（2018年第47周）：

• 规模因子：0.35%
• 估值因子：-0.07%
• 盈利因子：-0.09%
• 质量因子：-0.28%
• 量化因子：0.12%
• 技术因子：0.61%
• 成长因子：0.15%

中证500纯因子组合表现（2018年第47周）：

• 规模因子：-0.14%
• 估值因子：0.02%
• 盈利因子：-0.14%
• 质量因子：-0.29%
• 量化因子：-0.46%
• 技术因子：-0.37%
• 成长因子：1.86%

2018年以来各纯因子组合表现：

• 全市场：

  • 规模因子：-2.31%
  • 估值因子：1.80%
  • 盈利因子：0.34%
  • 质量因子：-0.77%
  • 量化因子：-6.16%
  • 技术因子：2.90%
  • 成长因子：-0.36%

• 沪深300：

  • 规模因子：4.03%
  • 估值因子：4.74%
  • 盈利因子：1.62%
  • 质量因子：-0.91%
  • 量化因子：-4.05%
  • 技术因子：3.96%
  • 成长因子：0.52%

• 中证500：

  • 规模因子：-1.98%
  • 估值因子：2.56%
  • 盈利因子：-1.24%
  • 质量因子：-0.57%
  • 量化因子：-7.74%
  • 技术因子：16.52%
  • 成长因子：3.73%

年化波动率分析：

• 量化因子、规模因子和技术因子波动率较大，风险较高。
• 盈利因子和估值因子波动率较小。
• 近期技术因子在沪深300和中证500中表现较好。

市场整体表现

2018年第47周，A股市场全面下跌，中小板和创业板股票跌幅尤为明显：

• 上证综指：-3.72%
• 深证综指：-5.32%
• 上证50：-2.53%
• 沪深300：-3.51%
• 中证500：-6.10%
• 中证800：-4.14%
• 中证1000：-5.72%
• 中小板指：-5.64%
• 创业板指：-6.74%

行业表现

• 申万一级行业：
  • 下跌较多的行业：电子、钢铁、计算机
  • 下跌较少的行业：银行、医药、房地产、食品饮料
• 相对沪深300超额收益率：
  • 仅有4个行业超越沪深300，其余24个行业涨幅落后。
• 近一月年化波动率：
  • 较大的行业：电子、传媒、综合
  • 较小的行业：采掘、银行

多因子组合构成说明

• 筛选标准：
  • 基于全市场发行超过6个月的正常交易股票
  • 综合月度收益率、个股及行业估值指标初选
  • 结合基本面指标ROA和经营性指标进一步细选
  • 每月初根据市场和行业情况筛选30-80只股票组成阿尔法组合

2018年11月多因子组合股票名单

• 2018年11月2日买入的股票包括：中国铁建、光大嘉宝、杭州解百、内蒙华电、苏美达、通程控股、盛达矿业、广誉远、格力电器、西王食品、苏宁环球、华润双鹤、中国巨石、圣济堂、天保基建、银泰资源、济川药业、方大特钢、卓郎智能、永新股份、华帝股份、鲁阳节能、康强电子、中核钛白、福晶科技、四川成渝、数知科技、格林美、康旗股份、信邦制药、闰土股份、经纬辉开、汉得信息、常山药业、中国电建、中际旭创、奥康国际、东诚药业、长白山、花园生物、石英股份、再升科技、全筑股份、金科文化、万孚生物、鹭燕医药、吉宏股份、诚意药业、我乐家居、金龙羽、众源新材、台华新材、鼎胜新材

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