20170102-招商证券-招商_交_点之周报篇_铁路改革主题继续_快递接近价值区间_19页_845kb

报告摘要

本报告发布于2017年1月2日，主要分析了交运行业在2016年12月30日的市场表现、行业数据以及投资策略。整体来看，交运行业在本周及年初至今的表现较为分化，部分子行业如快递和机场有所回升，而航运则表现疲软。

行业指数：申万交运指数本周下跌1.0%，落后沪深300指数1.1%。
个股表现：本周上涨35家，未涨5家，下跌57家；年初至今上涨19家，未涨0家，下跌78家。
个股涨跌：涨幅最大的是欧浦智网（8.70%），跌幅最大的是天海投资（-5.96%）；年初至今涨幅最大的是天顺股份（730.52%），跌幅最大的是怡亚通（-52.40%）。

截至2016年11月，交通运输行业固定资产投资累积完成47737亿元，同比上涨11.7%，占全部固定资产投资的8.9%。
各子行业投资情况：铁路运输业投资6661亿元（+5.0%），道路运输投资29455亿元（+16.9%），航空运输业投资1986亿元（+30.7%），管道运输投资218亿元（-16.8%），仓储投资6296亿元（+6.2%）。

航运：
- 集运：CCFI综合指数报收811.14点（+3.8%），SCFI报收951.66点（+15.5%）。
- 沿海干散：CCBFI综合指数报收1014.99点（-2.2%）。
- 远洋干散：CDFI指数报收607点（+0.9%）。
- 远洋油轮：CTFI指数报收1113点（-10.6%）。
港口：
- 2016年11月全国港口货运吞吐量1017.06百万吨（+7.48%），客运吞吐量619万人（+0.86%）。
- 外贸货运吞吐量31521万吨（+8.90%），集装箱吞吐量18795.8万标准箱（+5.07%）。
- 环渤海地区港口货运吞吐量16412万吨（+7.04%），东部地区21806万吨（+7.58%），东南地区9677万吨（+8.56%），南部地区1794万吨（-10.36%）。
航空：
- 2016年11月民航客运周转量678.0723亿客公里（+15.10%），航空货运周转量21.0449亿吨公里（+4.60%）。
- 民航正班客座率为83.20%，飞机日利用率为9.3小时/日。
铁路：
- 2016年11月全国铁路客运周转量824.6945亿客公里（+2.70%），货运周转量2208.3835亿吨公里（-14.50%）。
- 全国铁路货运量3.0493亿吨（+13.90%），大秦线货运量3759万吨（+28.6%）。
快递：
- 2016年11月全国快递业务量37.64亿件（+44.49%），业务收入464.2亿元（+42.6%）。

公司	股价	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	16PE	PB	评级
上海机场	26.52	1.31	1.47	1.67	17.98	15.89	2.4	强烈推荐-A
中远海特	6.12	0.09	0.02	0.06	282	96.08	1.4	强烈推荐-A
华贸物流	10.00	0.18	0.29	0.45	34.48	22.22	2.8	强烈推荐-A
韵达货运	50.40	0.52	1.49	1.93	33.89	26.07	2.9	强烈推荐-A
圆通速递	25.49	0.25	0.71	0.92	35.94	27.64	9.2	强烈推荐-A
广深铁路	5.07	1.52	0.18	0.21	28.17	24.14	1.3	强烈推荐-A

公司短期评级：
- 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数