20170102-广发证券-A股量化监控周报_否极泰来_百点反弹_12页_810kb

A股量化监控周报总结

核心内容概览

本周A股市场整体呈现结构性调整，部分指数和行业出现反弹迹象。市场进入反弹窗口期，预计反弹目标为3250点，反弹空间超过百点。分析师基于多因素分析，认为市场将逐步企稳，关注低估值蓝筹股和绝对市值较低的壳股。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

（一）结构表现

• 中证100：上涨0.36%
• 中证200：下跌-0.43%
• 沪深300：微涨0.08%
• 中证500：下跌-0.29%
• 中证700：微跌0.00%
• 中证800：下跌-0.04%

（二）行业表现

• 强度前五行业：食品饮料、建筑、煤炭、综合、非银行金融
• 强度后五行业：石油石化、传媒、国防军工、交通运输、计算机

二、市场估值变动趋势

（一）市场估值

• PE（市盈率）：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于下行区间
• PB（市净率）：整体趋势显示估值处于较低水平

（二）行业估值

• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

（一）新高新低比例

• 新高比例：由6.2%升至8.3%
• 新低比例：由1.4%升至1.4%（维持不变）

（二）有效涨跌停板

• 市场出现较多涨跌停板，显示市场情绪波动较大

（三）个股均线结构

• 多头排列比例由15.9%升至18.8%，表明市场情绪逐步改善

（四）基金仓位

• 普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，显示资金逐步回流

四、择时模型

（一）模型最新观点

• GFTD模型：主板指数看跌
• LLT模型：主板指数看跌

（二）择时净值

• GFTD2.0历史择时净值：显示模型在过去表现中成功率约为80%
• LLT历史择时净值：模型同样显示历史成功率约为80%

五、矿工论市

（一）A股趋势展望

1. 下跌5浪结束或尾声：从3301点见顶下跌以来，上证指数呈现5浪下跌结构，当前可能处于第5浪，预计下跌目标在3000~3050点区间，目前已基本完成，反弹走势或将开启。
2. 空头风险释放完毕：自1995年以来，月跌-5%或以上的月份占比为21.3%，连续两个月下跌接近或超过-5%的概率较低，12月份风险释放完成，后市继续下跌概率大幅降低。
3. 春节红包行情：自2010年以来，A股在春节前后通常出现明显上涨，逻辑在于消息面与政策面相对真空，货币宽松预期增强。
4. 市场情绪见底：上周新低比例接近40%，空头情绪充分宣泄，否极泰来，反攻力量正在聚集。
5. 反弹关注壳股：壳价值从2005年初的约5.6亿增长至目前的42.6亿，涨幅达7.6倍，当前壳价值未高估，具备反弹潜力。

风险提示

• 量化模型成功率有限：GFTD模型历史成功率为80%左右，LLT模型亦非100%准确，市场极端波动时模型可能失效。
• 市场不确定性：需警惕市场波动带来的风险，建议投资者保持理性，注意仓位控制。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

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