20230831-安信证券-中航沈飞-600760.SH-2023年上半年归母净利润同比增长33.46_盈利能力不断提升_5页_776kb

中航沈飞公司业绩总结：2023年上半年

基本信息

• 股票代码：600760.SH

报告摘要

• 2023年上半年归母净利润同比增长3346%，盈利能力显著提升。
• 营收、利润双增长，产业结构优化，管理效率提高。

核心数据

• 2023年上半年营收2315亿元，增长率1685%。
• 净利率6.36%，同比增长0.71个百分点。
• 经营活动现金流净额-947.4亿元，回款后现金流有望改善。

核心战略

包括但不限于以下几点：

1. 维护均衡生产目标，强化管理和协同。
2. 提能数字经济驱动生产管理创新。
3. 发挥科技创新主体作用，提升产品质量。

股权激励

• 2023年三月实施股权激励，授予224名高管限制性股票，占总股本0.41%。
• 解锁条件包括净资产收益率、净利润复合增长率和EVA指标。

行业前景

先进战机为我国军品支出重点采购对象，公司作为核心供应商将受益。
军品定价机制改革有助打开长期盈利空间。

投资建议

• 给予买入-A评级，6个月目标价5300元。
• 建议关注军机需求增长、国防预算、订单交付进度等。

风险提示

• 需求不及预期，国防预算不达预期，技术实现风险。

投资期限

• 买入-A：预计未来两年净利润分别为293亿、367亿、457亿。