20240808-国海证券-创科实业-00669.HK-2024年中报业绩点评_上半年业绩稳健_看好降息后受益_5页_258kb

创科实业2024年中报业绩总结

公司业绩概述

创科实业2024年上半年实现营业额731亿美元，同比增长63%；归母净利润55亿美元，同比增长157%。毛利率提高至39.9%，净利率达到7.5%，摊薄EPS为3.012美仙，同比增长158%。公司拟派发中期股息每股10.8港仙。

业务表现

MILWAUKEE品牌表现优秀，销售额按当地货币计算增长112%，整体业务增长稳健。收入分拆显示，北美市场同比增长56.9%，欧洲市场增长86.4%。其他地区增长6.95%。地板护理及清洁业务下降4%，RYOBI销售呈中单位数增长。

经营状况

公司总经营费用占比31.5%，存货周转天数下降24天至104天。自由现金流为508亿美元，负债比率改善至9.2%。优势产品如MILWAUKEE M18FUEL充电式圆锯机等推动效率提升。

未来展望与盈利预测

基于外部环境，预计2024-2026年收入分别为1462亿、1607亿和1767亿美元，同比增长65%、99%、100%。归母净利润预期为114亿、133亿和153亿美元，同比增长167%、169%、146%。维持“买入”评级。

风险提示

主要风险包括技术升级不及预期、产品市场反响不佳、经营数据波动，以及宏观经济下行和竞争加剧可能带来的挑战。