20211025-太平洋-光峰科技-688007.SH-盈利能力大幅回升_家用业务积极推新_6页

光峰科技（688007）总结

核心内容

光峰科技（688007）是一家专注于激光显示技术的高科技企业，其股票目标价为41.15元，较昨日收盘价34.15元有所上调。公司业务涵盖影院光源、家用业务、工程业务及商教业务，致力于通过技术创新和市场拓展实现持续增长。

主要观点

• 盈利能力显著提升：2021年前三季度，公司实现营收16.61亿元，同比增长34.09%；归母净利润2.11亿元，同比增长378.84%；扣非归母净利润1.08亿元，实现扭亏为盈。其中，2021年第三季度毛利率达36.46%，同比提升5.89个百分点，净利润率8.22%，同比提升3.43个百分点。

• 影院业务稳步增长：截至2021年9月30日，影院光源装机数量突破2.4万台，预计全年将达到2.5万台。高亮厅数量快速增加，9月底已落地近400家，亮度可达普通影厅的180%。

• 家用业务积极推新：公司持续推动新品上市，如R1 Nano、X1、P1等，激光类微投产品在技术驱动下逐渐从性能领先转向性价比领先，有望成为激光投影产品的历史转折点，带动渗透率提升。

• 业务多元化发展：公司通过ODM模式拓展海外市场，调整商教业务重心，重点发力高教及商用领域。同时，以ALPD®技术为核心，布局激光显示全产业链，拓展航空、车载、智能家居等创新应用场景。

• 盈利预测乐观：预计2021年营业收入为25.53亿元，同比增长31%；2022年营业收入为33.19亿元，同比增长30%。归母净利润分别为2.50亿元（+120%）和3.11亿元（+24%），EPS分别为0.55元和0.69元/股，对应PE分别为62倍和50倍，维持买入评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：453百万股
• 总市值/流通：14,601百万元
• 12个月最高/最低：43.17元 / 17.30元

营收与利润

• 2021前三季度营收：16.61亿元（+34.09%）
• 2021前三季度归母净利润：2.11亿元（+378.84%）
• 2021单三季度营收：5.56亿元（+6.42%）
• 2021单三季度归母净利润：0.60亿元（+101.06%）
• 2021单三季度扣非归母净利润：0.41亿元（+123.21%）

盈利预测

投资评级

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上）

风险提示

• 供应链紧张
• 原材料成本上行
• 疫情影响

业务团队信息

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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