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2026年10月12日商品市场总结

核心内容概览

2026年10月12日，国内及国际商品市场整体呈现震荡格局，市场情绪受宏观政策、美元波动、库存变化及终端需求等因素影响，不同品种走势分化。以下为各主要品种的详细分析。

沪铜（CU2611）

• 价格走势：震荡偏强运行，收盘价为110110元/吨。
• 市场表现：全天成交量92447手，持仓量192000手，日内资金博弈有所放大。
• 外盘影响：伦铜同步震荡上行，市场持续交易海外降息预期。
• 国内情况：精铜现货小幅升水，下游以刚需采购为主，备货意愿不强；社会库存保持低位，但去库节奏放缓。
• 短期展望：铜价处于宏观预期与现实需求博弈阶段，上方压力仍存，建议保持谨慎，持续跟踪美元、国内制造业及库存变化。

钢材

• 走势回顾：9月份黑色板块先强后跌，下旬低位节前震荡。
• 市场因素：上旬因焦炭提涨，市场交易原料供给偏紧预期；月中政策出台后，焦炭走弱，钢厂利润被挤压。
• 当前状况：节后“银十”终端需求未超预期回暖，焦炭提降预期较强，成本下移。
• 未来关注：若秋冬季环保限产政策落地，钢厂主动收缩供给或对市场形成提振。

氧化铝

• 价格走势：延续区间震荡。
• 成本压力：中东局势与几内亚雨季推升矿石及能源成本，行业过半产能亏损。
• 供需博弈：需求端“银十”旺季成色不足，消费增量有限；南北价差走阔带动跨区流通，现货价格小幅回落。
• 市场预期：盘面已提前定价减产预期，但实质减产未落地，基本面驱动不足。

沪铝

• 宏观压制：美元指数升至2025年4月以来高点，叠加国际油价上涨，有色金属承压下跌。
• 供应端：国内电解铝运行产能逼近4500万吨政策天花板，供给弹性有限。
• 需求端：节后下游复工补库节奏偏慢，铝型材、铝板带企业开工率提升有限，终端对高价铝接受度不高。
• 库存变化：上期所铝周库存降至28.88万吨，连续多周大幅去化，降至近两年同期低位；LME铝库存亦小幅下降，内外低库存形成共振。

郑糖

• 价格走势：上周五夜盘震荡上升。
• 市场因素：受美糖止稳反弹影响，CFTC数据显示投机客增持净多头头寸。
• 后续关注：需关注美糖走势及国内需求变化。

沪胶

• 价格走势：上周五夜盘震荡走高。
• 市场因素：受资金炒作东南亚产区天气题材影响。
• 库存变化：上海期货交易所天然橡胶库存环比下降310吨，期货仓单环比下降110吨。

铁矿石

• 价格走势：10月9日主力合约震荡下跌，跌幅1.16%，收盘价682.5元。
• 供需状况：全球发运量环比回升，到港量因假期下降，港口库存持续累库。
• 钢厂利润：钢厂盈利率持续处于低位，铁水增长空间有限。
• 后续关注：重点跟踪发运量、到港量及库存变化。

沥青

• 价格走势：10月9日主力合约震荡下跌，跌幅2.85%，收盘价5248元。
• 市场因素：沥青企业产能利用率下降，供应预期偏紧，但下游刚需有限。
• 跟随原油：沥青价格仍以跟随原油走势为主。

棉花

• 价格走势：周五夜盘郑棉主力合约收盘15930元/吨。
• 库存变化：棉花库存较上一交易日减少73张。
• 收购价格：全国籽棉平均收购价7.36元/公斤，新疆手摘棉8.2元/公斤，机采棉7.32元/公斤。
• 收获进度：截至10月8日，全国新棉采摘进度为42.5%，同比提高9.8个百分点，较过去四年均值提高19.8个百分点。

豆粕（M2701）

• 价格走势：10月9日收盘价3402元/吨，涨幅1.07%。
• 国际市场：美豆产量预期上调，新作丰产预期压制价格。
• 国内市场：进口大豆到港充足，油厂开工率高，豆粕持续累库，现货供应偏宽松。
• 后续关注：美豆收割进度、国内大豆到港量及豆粕库存变化。

生猪（LH2611）

• 价格走势：10月9日收盘价10595元/吨，涨幅0.76%。
• 供给端：集团猪企出栏目标环比抬升，节后供应逐步释放。
• 需求端：终端消费回归常态，提振力度有限。
• 中长期展望：能繁母猪进入去化通道，但产能传导存在滞后，短期供给压力仍存。

原木（2611）

• 价格走势：周四收盘834元/方，日减仓944手。
• 现货报价：山东3.9米中A辐射松原木价格820元/方，江苏太仓港4米中A辐射松原木价格825元/方，较昨日持平。
• 后续关注：现货价格、进口数据、航运费用及库存变化。

总结

整体来看，市场处于宏观预期与现实基本面交织的阶段，部分品种受成本支撑或库存变化影响，呈现震荡走势。建议投资者密切关注美元走势、政策动向、库存变化及终端需求恢复情况，以应对市场波动。