光伏设备全产业链深度报告_平价上网_设备先行_65页_3mb

光伏设备全产业链深度报告总结

核心内容

本报告围绕“平价上网，设备先行”的主题，分析了光伏行业的发展阶段、平价上网标准、设备投资逻辑及未来发展趋势。光伏行业正逐步从政策引导阶段过渡到平价上网阶段，这一过程依赖于技术进步和成本下降，其中设备制造在推动行业降本增效方面发挥着关键作用。

光伏行业发展阶段

• 阶段一（2008-2018）：政策引导阶段
  行业发展主要由政策驱动，中国光伏产业从“两头在外”发展为掌握全产业链核心工艺和设备。

• 阶段二（2019-2020E）：平价上网过渡阶段
  政策补贴边际影响降低，技术迭代推动成本下降，平价项目开始出现。

• 阶段三（2020E以后）：平价上网阶段
  发电端实现平价上网后，推动配套设施完善，实现用电端平价上网，光伏逐步成为主要能源。

平价上网标准

• 平价上网定义为在不依赖补贴情况下，上网电价等于燃煤标杆上网电价。

• 全国光伏平价上网门槛测算显示，系统成本需降至3.25元/W，不同地区存在差异：

  • I类资源区：系统成本3.21元/W
  • II类资源区：系统成本3.37元/W
  • III类资源区：系统成本3.28元/W

• 全国光伏平价上网项目门槛最高为重庆（2.13元/W），最低为海南（4.55元/W）。

光伏电站系统成本分析

• 2018年底光伏地面电站装机成本约4.5元/W，与平价上网门槛相比仍需下降28%。
• 考虑到政策补贴，实际需下降约19%。
• 降本和增效是实现平价上网的两种方式：
  • 降本：全产业链各环节成本下降
  • 增效：提升电池片转换效率或组件输出功率

光伏产业链成本传导机制

• 硅料：弹性系数0.10，价格下降10%，电站成本下降1.0%
• 硅片：弹性系数0.15，价格下降10%，电站成本下降1.5%
• 电池片：弹性系数0.24，价格下降10%，电站成本下降2.4%
• 组件：弹性系数0.42，价格下降10%，电站成本下降4.2%

电池片及组件技术发展

• 电池片技术迭代：

  • I代（铝背场电池）：主要工艺包括清洗制绒、扩散制结、刻蚀、镀膜、丝印烧结等。
  • II代（PERC电池）：在铝背场基础上增加背钝化和激光开槽工艺，提升转换效率至21.7%。
  • III代（PERC+）：引入SE技术、双面技术、N型技术、Topcon技术等，转换效率有望提升至22%。

• PERC+技术：

  • SE技术：提升转换效率1%~2%，主要采用激光PSG掺杂法，新增激光设备。
  • 双面技术：实现背面透光，吸收反射光，提升发电量。
  • N型技术：与P型电池相比，具有更高的转换效率和更低的光损失。

光伏设备市场分析

• 硅片设备：

  • 单晶炉是核心设备，占硅片设备投资成本的53%。
  • 2019-2021年硅片设备市场空间预测为100亿、136亿、135亿，增长相对平稳。

• 电池片设备：

  • I代设备：主要包括制绒清洗设备、扩散炉、刻蚀设备、PECVD、丝网印刷设备、烧结炉等。
  • II代设备：新增背钝化设备和激光开槽设备，投资约5000-6000万元/GW。
  • 市场格局：捷佳伟创、迈为股份等企业占据主要市场份额，国内设备逐步替代国外厂商。

• 组件设备：

  • 叠瓦技术提升发电量，降低组件成本，推动平价上网。

投资策略与展望

• 设备企业受益：设备公司将在技术迭代中率先受益，订单增长快于产品订单。
• 技术迭代趋势：电池片和组件环节的技术迭代将推动降本增效，成为平价上网的主要动力。
• 未来趋势：
  • 降本浪潮已过去，增效将成为主要驱动力。
  • 随着技术进步，光伏设备国产化趋势明显，国内企业竞争力增强。

总结

光伏行业正从政策驱动向技术驱动转变，平价上网是行业发展的关键目标。设备制造在其中发挥核心作用，尤其是电池片和组件环节的设备，其技术进步将显著推动行业降本增效。随着技术迭代和成本下降，光伏将逐步实现全面平价上网，成为主要能源之一。