20240527-国投安信期货-碳酸锂周报_下游补库停滞_锂价重心下移_7页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现价格重心下移的趋势，期货市场高位回落，现货价格也出现明显下调。尽管大宗商品整体气氛活跃，但碳酸锂市场因供需失衡，出现过剩格局，导致价格承压。下游采购意愿减弱，补库停滞，而上游供应相对稳定，部分企业仍保持刚需采购。

主要观点

1. 期货市场表现

• 上周碳酸锂期货高位回落后企稳反弹，主力合约2407收盘于10.8万元，上涨1.08%。
• 周K线收平量十字星，显示市场情绪趋于谨慎。
• 周度总成交76.6万手，环比减少12万手，持仓微降至28.5万手。

2. 现货市场表现

• 电池级碳酸锂现货报价从11.11万元降至10.65万元，周度下跌3.0%。
• 工业级碳酸锂报价10.22万元，与电池级价差4300元，显示工碳供应短缺问题有所缓解。
• 下游采购量小幅提升，但整体仍处于观望状态，市场成交量有限。

3. 宏观与需求

• 外围通胀压力持续，大宗商品整体乐观气氛影响碳酸锂市场走势。
• 汽车以旧换新补贴政策落地，市场预期或已透支。
• 5月储能市场增速较好，动力市场出货稳定，但6月市场预期出现下滑，电芯厂订单有所减少，或与库存累积有关。

4. 供应因素

• 碳酸锂市场总库存增加近2千吨至8.9万吨，下游库存下降千吨至2.17万吨。
• 冶炼厂库存增加2700吨至5.1万吨，显示供应端压力较大。
• 锂辉石价格小幅下行，部分头部锂盐厂备库充足，暂无采购需求。
• 锂矿端仍处于供需双强局面，矿端竞争出货持续。

5. 结论与策略

• 碳酸锂价格重心下移，中期空头持有。
• 市场操作评级为偏空，趋势性下跌驱动明显，但盘面操作性不强。

关键信息

价格走势

• 电池级碳酸锂周度现货价从11.11万元降至10.65万元。
• 工业级碳酸锂报价10.22万元，价差4300元。

库存情况

• 碳酸锂总库存8.9万吨，环比增加2千吨。
• 下游库存2.17万吨，环比下降1千吨。
• 冶炼厂库存5.1万吨，环比增加2700吨。

产量与需求

• 三元前驱体月度产量总体稳定。
• 磷酸铁锂产量持续增长，但增速放缓。
• 储能电池产量保持高位，新能源汽车销量同比上升，但渗透率增长趋缓。

进出口数据

• 碳酸锂出口量保持稳定，氢氧化锂出口量同样维持五年平均水平。
• 国内进口量未出现明显变化，市场仍依赖国内供应。

市场趋势评级

• 碳酸锂：★★☆（持空，趋势性下跌，行情正在盘面发酵）
• 氢氧化锂：★★☆（持空，趋势性下跌，行情正在盘面发酵）
• 钴酸锂：★☆☆（偏空，趋势有下跌驱动，但可操作性不强）
• 磷酸铁锂：★☆☆（偏空，趋势有下跌驱动，但可操作性不强）
• 三元材料5系：★☆☆（偏空，趋势有下跌驱动，但可操作性不强）
• 三元材料8系（811型）：★☆☆（偏空，趋势有下跌驱动，但可操作性不强）

图表概述

• 图1：碳酸锂价格季节性，显示价格波动趋势。
• 图2：氢氧化锂价格季节性，趋势与碳酸锂类似。
• 图3：钴酸锂价格季节性，波动较小。
• 图4：磷酸铁锂价格季节性，整体稳定。
• 图5：三元材料5系动力型价格季节性，表现平稳。
• 图6：三元材料8系（811型）价格季节性，波动不大。
• 图7-10：碳酸锂下游与冶炼厂库存变化，显示库存压力。
• 图11-15：三元前驱体、氢氧化锂、磷酸铁锂、钴酸锂月度产量与同比，显示产量变化趋势。
• 图16-19：碳酸锂、氢氧化锂月度出口量，显示出口稳定。
• 图20-25：储能电池产量、新能源汽车销量与渗透率、全球新能源汽车销量，显示终端需求变化。

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