20210117-山西证券-光伏行业周报_上海宣布2025年实现碳达峰_宁夏新能源或强配储能_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210111-20210117）

核心内容

本周光伏行业整体表现偏弱，Wind光伏指数下跌5.92%，在申万一级行业中排名第26。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为51.21，略高于电气设备行业市盈率49.41，整体处于中上游水平。

主要观点

• 市场表现：光伏行业在本周遭遇回调，Wind光伏指数跌幅较大，而电气设备行业也出现下跌，但光伏行业跌幅仍高于行业平均水平。
• 个股表现：在光伏行业51只成分股中，仅7只实现正收益，横店东磁以14.71%的涨幅领涨，京运通则以-20.68%的跌幅领跌。
• 产业链价格：整体价格稳中有降，单晶硅料价格维持高位，硅片价格坚挺，电池片价格持续下行，组件价格保持稳定，大尺寸组件价格逐渐向166组件靠拢。
• 政策动态：多地推进新能源与储能结合，宁夏要求新能源强配储能，容量不低于装机10%，储能时长不少于2小时；上海宣布2025年实现碳达峰，提前于全国水平5年。
• 投资建议：建议关注垂直一体化组件龙头（如隆基股份、晶澳科技）以及在组串式逆变器和储能领域有优势的企业（如阳光电源、锦浪科技），把握光伏行业进入平价上网时代的机会。
• 风险提示：新能源消纳不及预期、新增装机量不及预期、国外经济恢复不及预期、十四五新能源规划落地不及预期等。

关键信息

1. 行情回顾

• 行业整体表现：沪深300下跌0.68%，Wind光伏指数下跌5.92%，表现弱于电气设备行业。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：横店东磁（14.71%）、捷佳伟创（6.31%）、晶盛机电（5.36%）、晶澳科技（2.16%）、特变电工（2.05%）。
  • 跌幅前五：京运通（-20.68%）、中来股份（-19.87%）、振江股份（-15.17%）、露笑科技（-14.06%）、福莱特（-13.08%）。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为51.21，高于电气设备行业，处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料均价84元/公斤，多晶硅料均价54元/公斤，价格维持高位。
• 硅片价格：单晶硅片价格坚挺，G1成交价3.11-3.14元/片，M6成交价3.2-3.24元/片，大尺寸硅片价格略有下降。
• 电池片价格：G1电池片均价0.9-0.91元/瓦，M6电池片价格继续下行，大尺寸电池片价格略有下跌。
• 组件价格：组件价格维持在1.62-1.68元/瓦，海外组件价格较高，约0.22-0.23美元/瓦。

3. 行业要闻及重点公告

• 青海：光伏装机占比超60%，清洁能源装机达36.38GW，光伏成为第一大电源。
• 宁夏：新能源强配储能，容量不低于装机10%，储能时长不少于2小时。
• 上海：宣布2025年实现碳达峰，对2021年投产的光伏项目给予补贴。

4. 投资建议

• 垂直一体化组件龙头：受益于多晶硅及光伏玻璃价格下行，组件利润释放，建议关注隆基股份、晶澳科技。
• 逆变器及储能龙头：随着分布式光伏占比提升，组串式逆变器渗透率提高，光储一体化带来新增盈利点，建议关注阳光电源、锦浪科技。

5. 风险提示

• 新能源消纳不及预期
• 新增装机量不及预期
• 国外经济恢复不及预期
• “十四五”新能源规划落地不及预期

结论

光伏行业在政策推动下继续发展，新能源与储能的结合成为趋势。尽管本周市场表现偏弱，但行业基本面稳健，未来增长潜力较大。建议投资者关注具备垂直一体化布局和储能优势的龙头企业，同时警惕政策与市场风险。