> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 李津文研究员市场分析总结 ## 核心内容概述 本周市场整体呈现震荡调整态势，主要股指期货品种均出现贴水状态。其中，沪深 300 和中证 1000 的调整幅度较大，而科创板则逆势上涨，成为市场亮点。市场波动受到国内外多重因素影响，包括政策导向、经济数据以及地缘政治冲突等。 ## 市场走势回顾 - **股指期货表现**： 上周四个股指期货主力合约均出现贴水，具体基差如下： - IH：-47.94 - IF：-120.02 - IC：-256.57 - IM：-282.21 - **A股市场整体表现**： A股市场整体震荡调整，主要指数均出现不同程度下跌，唯有科创板表现突出，涨幅明显。 - **行业板块表现**： 申万一级行业普遍下跌，仅有建筑材料、电子、非银金融和基础化工四个行业录得上涨。 ## 综合分析 ### 宏观政策动向 - 国新办于6月26日召开“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会，围绕新型能源体系建设释放三大核心政策信号： 1. 拓宽民营企业能源投资渠道 2. 推进算力电力双向协同 3. 扩大非化石能源供给 - 政策明确将通过多项措施加快能源绿色低碳转型，增强能源安全保障，为能源行业带来新的发展机遇。 ### 海外经济数据 - 美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，创2023年4月以来新高；核心PCE同比上涨3.4%，为2023年10月以来最高。 - 美国第一季度实际GDP终值年化增速上修至2.1%，高于修正值1.6%。 - 5月耐用品订单环比下降4.5%，为近一年最大降幅。 ### 地缘政治冲突 - 美军于6月26日对伊朗发动打击，回应其对霍尔木兹海峡商船的袭击。 - 伊朗使用无人机袭击货轮，美军随后打击其导弹与无人机储存设施及沿海雷达站。 - 特朗普称伊朗行为违反停火协议，引发市场对地缘风险的担忧。 ## 后市展望 - **美伊冲突影响**：双方小规模袭击可能加剧市场不确定性，投资者需警惕地缘政治带来的波动风险。 - **科技板块调整**：全球科技股因对AI终局性的担忧而出现调整，波动率增加可能对国内市场产生传导效应。 - **资金动向关注**：近期国内大资金大幅减持宽基ETF，资金面变化将成为市场后续走势的重要信号。 ## 估值情况（图示） - **沪深300**：估值处于相对低位，具备一定吸引力。 - **上证50**：估值水平保持稳定，但未明显改善。 - **中证500**：估值有所回落，但整体仍处于合理区间。 - **中证1000**：估值相对较高，需关注市场情绪与资金流向。 ## 免责声明 - 本报告为财达期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。 - 报告基于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。 - 财达期货有限公司保留对本报告的修改权和最终解释权。 ```