2017-电子行业：把握创新与崛起的机遇_38页_3mb

证券研究报告·行业深度总结

核心内容

2017年下半年，电子行业投资主线仍以“创新与崛起”为核心。苹果产业链作为重点，其技术创新如iPhone8的发布带动了消费电子领域的投资机会。此外，大陆电子产业在核心零部件领域（如芯片、存储器、显示器件）具备崛起条件，有望在中长期带来投资价值。行业龙头公司凭借其研发、融资及客户资源等优势，将更可能获取产业升级带来的机遇。

主要观点

• 苹果产业链：iPhone8的技术创新（如3D玻璃、无线充电、红外滤光片、光学指纹识别、Micro-LED等）将为供应链带来显著业绩增长，同时未来iPhone的持续创新（如折叠屏、3D曲面屏等）仍值得期待。
• 大陆核心零部件崛起：随着电子产业链的成熟，大陆企业在射频前端、存储器封测、高端液晶面板和OLED面板等领域有望加速进口替代，成为中长期投资重点。
• 行业龙头强者恒强：在供给侧改革背景下，行业集中度提升，龙头公司凭借技术优势、客户资源和融资能力，将在产业升级中占据主导地位，如京东方、海康威视、大华股份、三安光电等。

关键信息

• 技术亮点：iPhone8将引入3D玻璃、无线充电、红外滤光片、光学指纹识别等技术，推动相关产业链的发展。
• 供应链变化：苹果将推动其供应链的多元化，国内企业有望在无线充电、OLED触控、摄像头模组、天线等领域切入。
• 投资机会：建议关注受益于iPhone8技术创新及未来潜在技术升级的A股公司，如信维通信、立讯精密、蓝思科技、欧菲光、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、华天科技等。

首推组合

建议关注

• 德赛电池、安洁科技、深天马A等公司也有望受益于苹果产业链的进一步发展。

技术与市场趋势

• 3D玻璃：预计在2021年渗透率将达55%，市场规模超过500亿元。
• 无线充电：预计18年iPhone市场空间达25亿美元，信维通信有望受益。
• OLED触控：欧菲光有望在17Q4至18年切入苹果供应链，市场空间达15亿美元。
• 光学指纹识别：苹果有望在2018年实现OLED屏任意位置的光学指纹识别，水晶光电等公司有望受益。
• Micro-LED：具备主动发光特性，苹果有望在小尺寸应用中优先导入，相关公司如三安光电将受益。

行业前景

• 消费电子创新：iPhone8及未来iPhone的持续创新将带动整个消费电子产业链的发展。
• 进口替代趋势：随着大陆电子产业的崛起，核心零部件领域将逐步实现进口替代。
• 龙头公司优势：龙头公司在研发、融资、客户资源等方面具有明显优势，将主导行业升级方向。

总结

2017年下半年，电子行业投资机会集中于苹果产业链及大陆核心零部件的崛起。iPhone8的创新将为相关供应链带来业绩增长，而未来iPhone的技术升级（如3D玻璃、折叠屏、光学指纹等）仍值得期待。大陆企业在射频前端、存储器封测、高端面板等领域具备潜力，有望成为中长期投资主线。建议重点关注信维通信、立讯精密、蓝思科技、欧菲光、京东方A、三安光电、海康威视、大华股份、华天科技等公司。