20230821-五矿期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属早报分析总结（2023/08/21）

铜

• 价格: 上周铜价先抑后扬，伦铜收跌0.23%至8276美元/吨，沪铜主力合约收至68230元/吨。
• 需求: 精铜制杆企业开工率环比提高12个百分点，需求延续回暖。
• 库存: 三大交易所库存环比减少0.8万吨，国内现货进口窗口开启，洋山铜溢价抬升。
• 观点: 短期需求改善支撑铜价，但需关注国内需求持续性及进口补充情况，预计铜价延续区间震荡，周内参考区间67000-69200元/吨。

铝

• 产量: 7月国内电解铝日均产量达1151万吨，同比增长；铝水比例环比回升。
• 库存: 国内低库存支撑铝价，但进口窗口短暂打开压制价格。
• 观点: 短期铝价震荡运行，预计国内区间17500-18800元，海外区间2100-2400美元。

锌

• 库存: 上海期货交易所库存有所增加，保税区库存保持稳定。
• 观点: 中期趋势回落，技术面支撑减弱，锌价偏弱运行，考验前期底部支撑。

铅

• 库存: 上海期货交易所库存小幅减少，保税区库存有所下降。
• 观点: 富围绕21000元支撑，短空风险增加，技术面偏空，等待政策落地验证。

镍

• 库存: LME镍库存持平，国内库存有所减少。
• 基本：内外价差扩大，国内升水显著，进口亏损收窄。
• 观点: 原生镍基本面边际改善，短期震荡偏强，近期压力关注180000元。

碳酸锂

• 价格: 碳酸锂现货价格延续跌势，周五报价210000-240000元。
• 供应: 2024年锂矿供给预期宽松，高成本企业可能减产。
• 中报: 针对补贴政策落地及消费预期变化，碳酸锂价格可能仍处跌势。

汇率与库存数据

• 汇率: USD/CNY即期汇率从7.3103降至7.3026。
• LME铜库存: 减少0.2万吨至91.4万吨，Cash/3M贴水有所扩大至57%。

分析师观点

• 铜：短期区间震荡，外盘或偏强。
• 铝：维持震荡，关注进口影响。
• 锌：技术面偏空，等待底部支撑确认。
• 铅：需政策刺激，下周注意回调风险。
• 镍：内外价差扩大，国内升水驱动短期偏强。
• 碳酸锂：消费预期走弱，价格或进一步承压。