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格林大华期货橡胶早报总结

品种观点

• 短期供需矛盾突出，国内产区停割，原料价格高位导致利润倒挂。
• 青岛地区天然橡胶库存出现明显累库，尤其是深色胶首次出现库存拐点。
• 下游轮胎需求低迷，工厂载具开工率下滑，进入传统淡季，需求端对价格形成抑制。
• 市场情绪逐步理性，预计短期价格震荡偏弱运行。

利多因素

• 全球主产区降雨量维持高位，东南亚未来两周降雨或将小幅增加，保障割胶区原料供应。
• 轮胎企业产能利用率逐步提升，元旦后逐步复工将带动需求回暖，支撑胶价中期反弹。

利空因素

• 青岛地区天然橡胶库存大幅累增：保税区库存环比涨7%，一般贸易库存涨14%，库存压力持续加大。
• 仓库出库率显著下降，入库率回升，反映市场采购需求不足，流动性面临考验。

风险因素

• 美联储加息政策不确定性。
• 下游需求恢复不及预期。
• 干旱区域天气变化对原料供应的潜在打压。