20180102-东兴证券-农林牧渔行业2018年1月第1周周报_畜禽价格调整_农村工作会议再乡村振兴_22页_1mb

畜禽价格调整与乡村振兴战略周报总结

核心内容

本报告为农林牧渔行业2018年1月第1周周报，重点分析了畜禽价格调整、农产品市场动态、行业政策变化及投资策略。报告指出，当前畜禽市场呈现震荡调整趋势，同时中央农村工作会议再次强调乡村振兴战略的重要性，推动农业供给侧改革，以提升农业产能和农民收入为目标。

主要观点

1. 畜禽价格走势：

   • 上周农林牧渔行业整体下跌1.28%，跑输沪深300约0.69个百分点，但跑赢整体大盘约1.59个百分点。
   • 生猪市场：猪价震荡，仔猪价格上涨1.14%，生猪价格微跌0.07%，猪肉价格下跌0.32%。预计1月猪价仍将震荡，未来猪价小幅下行趋势不变。
   • 家禽市场：白羽肉鸡价格震荡下跌，鸡苗价格大幅下跌31.83%。元旦期间肉鸡出栏量增加，预计近期肉鸡价格继续震荡下滑。
   • 水产市场：草鱼、鲤鱼、海参、对虾、鲍鱼价格稳定，但整体水产市场受“史上最严伏季休渔季”影响，资源密度明显增加，对相关企业有利。

2. 投资建议：

   • 投资主线包括政策性标的和禽畜养殖及后周期标的。
   • 推荐关注龙头养殖企业：牧原股份、温氏股份。
   • 推荐关注优质饲料与动保企业：生物股份、唐人神、海大集团。
   • 重点推荐公司包括：京蓝科技、海大集团、牧原股份、唐人神、生物股份，投资组合权重均为20%。

3. 行业政策动态：

   • 中央农村工作会议提出乡村振兴战略为农业工作的总抓手，强调质量兴农、绿色兴农、效益优先，加快转变农业生产方式。
   • 农业部召开深化农垦改革任务对接会，推动农垦改革，强化责任落实，确保改革任务落地。
   • 新华（荣昌）生猪价格指数首次向全球发布，有助于生猪市场供需平衡和价格稳定。

关键信息

市场表现

• 上周涨幅前五名：

  • 宏辉果蔬（10.6%）
  • 雪榕生物（7.7%）
  • 唐人神（7.4%）
  • 登海种业（5.5%）
  • 中鲁B（4.0%）

• 上周跌幅前五名：

  • 万福生科（-32.7%）
  • 益生股份（-11.1%）
  • 天山生物（-10.3%）
  • 民和股份（-8.8%）
  • 通威股份（-7.9%）

重点公司盈利预测与评级

行业要闻

• 中央农村工作会议：明确乡村振兴战略为农业工作总抓手，强调质量兴农、绿色兴农、效益优先。
• 农垦改革：2018年为农垦改革的关键之年，需加快改革步伐，确保改革任务落实。
• 伏季休渔制度：实施“史上最严休渔季”，改善水产资源数量，对相关企业有利。
• 生猪价格指数：新华（荣昌）生猪价格指数首次发布，为市场提供参考。

风险提示

• 价格风险：畜禽价格波动可能对养殖企业造成影响。
• 政策变动风险：农业政策变化可能对行业产生影响。
• 疫病风险：肉鸡等禽类市场易受疫病影响。

投资组合

• 上周投资组合：京蓝科技（20%）、海大集团（20%）、牧原股份（20%）、唐人神（20%）、生物股份（20%），组合收益率1.93%，跑赢沪深300 2.51%，跑赢行业指数3.21%。
• 本周投资组合：与上周相同，仍为上述五家公司各占20%。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

本周农林牧渔行业整体表现偏弱，但部分细分行业如其他种植业表现较好。畜禽价格震荡，生猪市场供应充足，短期猪价难有大幅上涨，但冬季消费仍有支撑。家禽市场受季节性影响，价格持续下滑。水产市场因休渔政策利好，资源密度明显增加。投资方面，建议关注政策导向及养殖后周期企业，重点推荐牧原股份、温氏股份、生物股份、唐人神、海大集团等公司。同时，行业政策持续推动乡村振兴战略，为农业发展提供长期支持。