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交通运输行业周报总结（2020.08.24-2020.08.28）

核心内容

2020年8月24日至28日期间，交通运输行业整体表现优于市场平均水平，沪深300指数上涨2.66%，交通运输板块上涨1.38%，位列28个行业涨幅第10位。板块内部表现分化，部分子板块如物流上涨显著，而港口、公交、航空运输等板块则表现疲软。行业分析师朱雨潇认为，当前应重点关注航空和公交板块，同时关注大湾区的城际铁路建设带来的发展机会。

主要观点

• 航空板块：受疫情影响，航空需求仍处于恢复阶段，但国内航空货运恢复快于客运，国际航空尚未完全复苏。随着疫情控制良好，二季度经济增长由负转正，叠加暑期出行旺季和“随心飞”项目刺激，航空板块估值有望修复。
• 公交板块：城市内公共交通客运量恢复至去年同期的71.3%，行业复苏迹象明显，建议关注公交类个股。
• 物流板块：物流行业整体复苏态势良好，1-7月社会物流总额同比增长0.5%，其中单位与居民物品物流增速显著提升，电商和快递物流市场表现强劲。
• 港口板块：整体表现低迷，多数港口公司上半年营收和利润均出现下滑，市场情绪偏弱。

关键信息

二级市场表现

• 本周沪深300指数上涨2.66%，交通运输板块整体上涨1.38%，涨幅排名第10。
• 124只交运股票中，43只上涨（占比34.68%），77只下跌（占比62.10%），3只平盘，*ST欧浦停牌。
• 涨幅前五的个股：嘉城国际（24.80%）、顺丰控股（22.30%）、*ST飞马（17.22%）、渤海轮渡（9.47%）、飞力达（8.81%）。
• 跌幅前五的个股：盐田港（-16.12%）、海汽集团（-13.19%）、宜昌交运（-11.05%）、龙角交通（-7.99%）、南京港（-7.98%）。

行业数据跟踪

• 干散货市场：BDI指数上涨0.47%，报收1488点；好望角型运价指数上涨2.69%，巴拿马型运价指数小幅下跌2.18%。
• 油运市场：BDTI指数下跌1.86%，报收474点，尽管国际油价上涨，但油运市场未同步回暖。
• 集运市场：CCFI指数上涨2.23%，SCFI指数上涨6.72%。
• 航空数据：WTI原油上涨1.49%，布伦特原油上涨3.14%，人民币汇率小幅下跌0.31%。
• 货运恢复：7月我国货运量保持增长，客运恢复至六成，物流运行继续向好。

上市公司公告

• 海航控股：上半年营收117亿元，同比下降66.57%，净利润-118亿元，同比下降2448%。
• 华夏航空：营收20亿元，同比下降19.96%，净利润823万元，同比下降94.48%。
• 东方航空：营收251亿元，同比下降57%，净利润-85亿元，同比下降539.63%。
• 中国国航：营收296亿元，同比下降54.61%，净利润-94亿元，同比下降400.72%。
• 南方航空：营收390亿元，同比下降46.58%，净利润-82亿元，同比下降583.67%。
• 顺丰控股：营收711亿元，同比增长42.05%，净利润38亿元，同比增长21.35%。
• 中远海发：营收78亿元，同比增长14.18%，净利润9亿元，同比下降5.55%。
• 中远海能：营收98亿元，同比增长36.77%，净利润29亿元，同比增加520%。
• *ST飞马：营收1亿元，同比下降14.53%，净利润-6亿元，同比下降62.57%。
• 招商轮船：营收97亿元，同比增长28.01%，净利润30亿元，同比增加378.92%。

风险因素

• 需求疲软：疫情持续影响全球运输需求，国际贸易摩擦可能加剧行业压力。
• 政策改革低于预期：产业升级可能面临阻力，政策支持不及预期。
• 油价及汇率波动：国际油价及汇率的大幅涨跌可能对油运市场和整体行业产生影响。

行业评级

• 行业评级：标配（40）
• 个股评级：根据东海证券的评级体系，部分个股可能被评定为“买入”或“增持”，具体需结合个股表现及未来预期。

总结

交通运输行业在2020年8月24日至28日期间呈现分化走势，整体表现优于市场，但部分子板块如航空运输、港口等仍面临较大压力。随着疫情控制和经济复苏，航空和公交板块有望迎来估值修复，同时物流行业表现良好，特别是电商和快递物流市场。建议投资者关注这些板块的未来表现，但需警惕油价及汇率波动、需求疲软和政策改革不及预期等风险因素。