20250827-西南证券-中通客车-000957.SZ-2025年半年报点评_业绩大幅增长_新能源出口持续突破_5页_1mb

中通客车（000957）2025年上半年半年报业绩表现强劲，当前股价维持11.50元。营收达39.41亿元，同比增长43.02%；归母净利润1.90亿元，同比增长71.61%。Q2单季营收22.48亿元，同比增长32.73%；归母净利润1.14亿元，同比增长48.84%。公司专注客车市场机遇，受益于国内新能源更新政策和海外市场扩展，实现低地板和高端新能源客车销量大幅增长。出口方面，新能源客车上半年出货1246辆，增长1134%，Q2出货873辆，增长202.9%。产品优化和供应链成本降低推动盈利能力持续提升，预计2025-2027年归母净利润年均复合增速39.0%，维持买入评级，目标价未指定。风险包括客车需求不及预期、政策变动、汇率波动和材料价格上涨等。行业前景积极，国内客车市场高端化和小型化趋势加强，海外需求增长带动出口持续扩大。