20210601-国金证券-2021年6月权益基金投资策略报告_风格均衡_稳中求进_10页_1mb

2021年6月权益基金投资策略报告总结

核心内容

本报告由金融产品研究中心发布，聚焦2021年6月权益类基金的投资策略，强调在市场风格逐渐向均衡回归的背景下，基金投资应采取风格均衡，稳中求进的策略。主要观点包括：

• 市场风险偏好有所增强，但短期仍持相对中性判断。
• 建议关注具备基本面支撑、估值与成长匹配的基金产品。
• 中盘股因估值相对较低且盈利修复能力强，具备性价比优势。
• 红利策略基金具备稳定收益特征，适合增强组合业绩稳定性。

主要观点

市场环境分析

• 流动性收紧预期释放：近期大宗商品价格回落、国内经济复苏基础薄弱，缓解了市场对货币政策快速收紧的担忧。
• 人民币升值：人民币升值推动外资加速流入A股，支撑市场情绪。
• 市场风格变化：成长与价值风格间的收益分化明显收敛，市场风格逐步向均衡方向靠拢。
• 风险因素：疫情超预期、政策收紧、海外不确定性增加，可能引发市场大幅波动。

投资策略建议

1. 均衡风格配置：

   • 市场风格由偏成长向均衡回归，建议不过度追逐单一风格。
   • 基金选择应侧重公司基本面和基金经理选股能力。

2. 中盘股配置价值：

   • 大市值龙头公司估值偏高，配置拥挤，相对收益空间受限。
   • 中盘股（如中证500、中证700）估值处于历史低位，具备盈利修复潜力。

3. 关注红利策略基金：

   • 红利指数表现稳健，具备高股息率和估值安全边际。
   • 红利策略基金适合在震荡市场中增强组合的业绩稳定性。

关键信息

市场表现

• 主要指数涨幅：上证综指 $4.89%$，深证成指 $3.86%$，沪深300 $4.06%$，创业板指 $7.04%$。
• 行业表现：国防军工、食品饮料、有色金属涨幅居前；农林牧渔、家用电器、钢铁下跌。

基金组合推荐

• 本期组合不做调整，注重中长期管理能力，偏好长期业绩持续性突出、阿尔法获取能力强的品种。
• 长期底仓型品种：
  • 南方优选成长、交银新成长：自下而上选股，重视现金流和公司治理。
  • 广发内需增长：以大金融+大消费为底仓，兼顾周期行业机会。
  • 易方达新经济：结合自上而下与自下而上，关注成长性与估值匹配。
• 风格贝塔品种：
  • 汇丰晋信智造先锋：聚焦周期成长行业，偏逆向投资。
  • 华宝价值发现：注重低估值价值及周期行业机会。
  • 华安安信消费服务：偏好消费服务及制造领域“工业化”赛道。
  • 国富沪港深成长精选：擅长港股投资，作为区域配置补充。

基金池推荐

• 推荐基金包括：
  • 选股(平衡)：添富价值精选、大成优选、国富中小盘。
  • 选股(成长)：景顺长城优选、睿远成长价值、中欧行业成长、工银瑞信文体产业。
  • 选股(价值)：中欧价值发现、华宝价值发现。
  • 选股(价值成长)：兴全模式、广发稳健增长、易方达中小盘。
  • 行业景气：中欧新蓝筹、农银汇理策略精选、交银经济新动力。
  • 沪港深：富国沪港深行业精选、国富沪港深成长精选、富国沪港深业绩驱动。

风险提示

• 市场存在疫情超预期、政策收紧、海外不确定性增加等风险。
• 投资建议仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 报告内容可能因市场变化而调整，需注意信息时效性。

附注

• 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发、转载。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息准确性。
• 报告仅供C3级以上投资者使用，非C3级投资者使用需自行承担风险。

图表说明

• 图表1：各主要指数月度涨跌幅。
• 图表2：月涨跌幅居前板块统计。
• 图表3：价值、成长风格收益分化态势较前期有所收敛。
• 图表4：2021申万行业PE-G预测。
• 图表5：部分净选股能力较高的绩优基金推荐。
• 图表6：部分宽基指数PE估值分位数。
• 图表7：部分股息率较高的基金产品推荐。
• 图表8：基金组合整体行业及风格分布特征。
• 图表9：权益基金池推荐。