20240827-大越期货-燃料油早报_17页

大越期货839979燃料油早报总结

简要回顾每日观点，主要包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等五个部分。

1. 基本面：成本端油价回升；亚洲地区高硫出口量减少，新加坡供给压力缓解；国内炼厂需求一般，中东和南亚发电需求进入淡季尾声，中性。
2. 基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3208元/吨，期货FU2411收盘价为3078元/吨，基差130元，期货贴水现货，偏多。
3. 库存：新加坡高低硫燃油总库存升至1923万桶，环比大幅上升601%，库存仍低于五年均值，偏多。
4. 盘面：价格处20日线下方，20日线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力净空头减仓，偏空。
6. 预期：油价回升给成本端带来支撑，但基本面无明显变化，预计近期燃料油震荡偏弱运行为主。若国际局势变化或供应中断，则需警惕波动风险。

影响因素总结

1. 利多：俄罗斯高硫出口下滑、中东夏季发电用高硫油需求旺季支撑。
2. 利空：亚洲低硫套利货增多、全球宏观悲观预期抑制航运和部分电厂用油需求。

主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑：油价反弹支撑，高硫燃料油基本面中性偏弱，低硫基本面略有改善但支撑不足。
2. 风险点：中东局势急剧缓和、俄罗斯高硫出口量恢复。

整体来看，当前多空因素交织，需密切关注外部环境和具体需求变化。