20231112-国信期货-宏观周报_中美元首会晤_经贸关系向好_20页_944kb

中美元首会晤推动经贸合作，市场数据支撑经济韧性

一、核心宏观事件

1. 中美元首会晤
   习近平主席将于2023年11月14-17日赴美举行首脑会晤，并出席APEC会议，双方经贸关系有望进一步深化。

2. 中澳关系
   11月7日，中澳发布联合成果声明，确认双方在基础设施、清洁能源等领域的合作意向。

2. 关键经济数据表现

上周数据亮点与风险并存：

• 外贸疲弱：10月出口同比下降64.4%，创单月最大跌幅，环比亦显著下滑81.2%。
• 生产消费数据：10月PPI降幅扩大至-2.6%，CPI同比-0.2%；11月PMI超预期，显示韧性；国家统计局后续公布工增、零售数据均需关注。
• 汇率政策：央行行长潘功胜强调防范汇率超调，并暗示利率调控以稳融资成本（11月MLF操作可能引导降息预期）。

3. 大类资产及市场分析

• 股市：10月A股高开高走，沪指涨2.7%，债市波动（十年期利率下行0.64%）
• 外币波动：美元涨7.2%，人民币回落0.31%，日元对人民币跌10.42%
• 商品市场：原油、螺纹钢领跌（原油-9.17%），BDI指数企稳回升。

4. 周度关注重点

• 下周观察点：
  • 中国发布10月经济数据，可能为政策调整铺路；市场普遍预期降息与降准可能性较高。
  • 美国CPI数据公布，料验证美联储对通胀的最新态度。
  • 美国政府2023财年停摆危机临近后续发展（时间窗口至17日）。

结论

中美元首会晤对全球经济预期形成正向支撑，但10月外贸数据显疲软。预计政策层面将继续发力财政货币工具以稳增长，投资者需密切关注11月MLF操作及发布会动向。短期内实体行业资金面或迎改善，重点关注地产、出口相关产业链表现。