20260903-中国银河-_银河汽车石金漫_行业双周报丨出口产业链持续旺盛_WRC_2026加速机器人商业化_3页_554kb

银河汽车行业双周报总结

核心内容概览

本报告由中国银河证券发布，聚焦于8月汽车市场表现及2026世界机器人大会（WRC）的行业影响，分析了汽车及机器人产业链的发展趋势与市场动态。

双周观点

市场表现

• 8月车市：处于底部蓄力修复阶段，1-23日全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%；今年以来累计零售1,112.9万辆，同比下降20%。
• 批发数据：1-23日全国乘用车厂商批发101.2万辆，同比下降20%，环比增长2%；今年以来累计批发1,582.2万辆，同比下降6%。
• 新能源市场：1-23日新能源零售61.4万辆，同比下降12%，环比下降2%；新能源批发71.4万辆，同比增长5%，环比增长4%。新能源零售渗透率达64.3%，批发渗透率70.5%。

市场展望

• 后市预期：随着“金九银十”传统销售旺季临近，8月中下旬开学季将带动家庭购车需求，销量有望回升。
• 新能源趋势：9月新能源渗透率有望续创新高，新能源车型凭借产品迭代和性价比优势，市场韧性优于燃油车，有助于对冲燃油车下滑。
• 新车发布：9月将有多款新能源车型上市，包括理想i9、长安启源Q06、广汽启境GX7、上汽大众ID.ERA 8X等，同时新能源汽车下乡政策和补贴落地将进一步推动市场渗透率提升。

2026世界机器人大会（WRC）影响

• 大会概况：WRC 2026于8月19-23日在北京举办，主题为“人机共生、产需共融”，吸引了300余家企业参展，首发新品150余款，参会人数达55.7万人次。
• 商业化提速：大会标志着行业从技术展示向实际场景验证转变，商业化落地进入关键阶段。
• 技术突破：具身智能向“一脑多形/多机”升级，触觉感知、电子皮肤等关键技术集中突破，产业链日趋完善。
• 车企应用：小米、比亚迪等主流车企已在实际产线部署机器人，涵盖物料搬运、上下料等场景。
• 人形机器人：国内人形机器人上半年出货量占全球97%，产业已迈入规模化落地期。

双周行情回顾

板块涨跌幅

• 销售及服务：+4.11%
• 摩托车及其他：+3.47%
• 乘用车：+0.97%
• 零部件：-0.97%
• 商用车：-2.80%

估值数据

• 市盈率：销售及服务25.48x，摩托车及其他24.94x，零部件24.24x，乘用车24.2x，商用车16.63x。
• 市净率：摩托车及其他3.25x，零部件2.51x，商用车2.11x，乘用车1.52x，销售及服务1.28x。

风险提示

1. 汽车销量不及预期的风险
2. 政策效果不及预期的风险
3. 行业竞争加剧的风险
4. 人形机器人量产不及预期的风险

投资建议

• 报告未直接给出具体投资建议，但整体对行业持积极态度，认为新能源渗透率将继续提升，乘用车市场降幅将逐步收窄，为“金九银十”行情铺垫。
• 建议关注新能源车型及机器人商业化相关企业的发展动态。

报告团队介绍

• 石金漫：中国银河证券汽车行业首席分析师，S0130522030002，拥有7年汽车与新能源行业研究经验。
• 秦智坤：中国银河证券汽车行业分析师，S0130525070003，北京邮电大学应用经济学硕士，经济学学士。
• 张渌荻：中国银河证券汽车行业分析师，S0130524060002，5年投资银行从业经验，2023年加入银河证券研究院。

CGS 评级体系

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅-5%~10%）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 公司评级：未在报告中具体说明，需参考评级体系进行判断。

法律声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告由银河证券研究院发布，如需获取完整报告，请联系客户经理。