20240702-紫金天风-铁矿周报_能否突破__42页_9mb

铁矿石周度评述总结

发布时间： 2024/07/02
撰写人： 李文涛（从业资格证号 F3050524）
研究助理： 王俊植（从业资格证号 F03114721）
审核： 肖兰兰（交易咨询证号 Z0013951）

供应与进口情况

1. 发运量：澳洲、巴西发运量周环比均有上升，分别增长102%和84%，但同比涨势略有差异。
2. 中国到港量：小幅下降，维持在同期高位水平。
3. 钢厂进口矿库存：环比下降74万吨，进口矿可用天数降至19天。

需求与库存

1. 铁水产量：当周247家钢厂日均铁水产量23944万吨，环比小幅下降5万吨，处于复产中。
2. 钢厂利润：钢厂盈利率下降明显，原料价格涨幅较大，成材利润承压。
3. 库存维持高位：45港港口库存增加43万吨，钢厂成材及钢坯库存持续累库，终端需求未显著改善。

宏观与市场动态

1. 银行政策：7月1日央行开展国债借入操作，影响资金面但对铁矿市场短期影响有限。
2. 普氏指数：7月铁矿石普氏62指数均值110，对应盘面估值约849。
3. 品种间价差：主流粉矿溢价稳中有升，块粉价差小幅缩窄。

市场观点

短期铁矿石价格震荡偏空，上方存在110美金的价格压力，下方受钢厂积极采购支撑。需关注铁水复产幅度及终端需求恢复速度。同时，月差9-1大幅缩窄，基差率收窄至33%，显示近远月价差结构变化。

综上，铁矿石供应端仍处于宽松状态，需求端虽有复产但未见明显好转，叠加高库存压力与钢厂利润下行，短期价格波动需谨慎。