有色金属行业：元素宇宙（上）-20230914-浙商证券-38页_4mb

元素宇宙（上）总结

核心内容概述

本报告系统梳理了金属新材料领域中近90种元素及材料的制备工艺、耗能水平和下游应用，旨在为投资者提供详实的新材料研究指南。报告分为上、中、下三篇，按材料拼音字母排序，上篇主要涵盖B—L系列的32类元素/材料。

主要观点

1. 行业评级：整体对金属新材料行业持“看好”态度，预计行业指数在6个月内将跑赢沪深300指数10%以上。
2. 材料分类与制备：报告详细介绍了不同材料的制备工艺，包括物理和化学方法，强调了技术进步对成本和效率的影响。
3. 下游应用分布：不同材料在下游应用中的占比差异较大，部分材料如铂族金属、单晶硅等在特定行业（如新能源、电子、航空航天）中占据重要地位。
4. 能耗与资源消耗：材料生产过程中耗能较高，部分材料的生产还依赖于特定资源，如锂精矿、磷精矿等，资源供应情况对行业发展有较大影响。
5. 技术风险与不确定性：报告指出，行业投资需关注技术更新、用量测算误差及下游需求变化等潜在风险。

关键信息汇总

B系列

• 白银：用于光伏、电子、化工等领域，主要通过电解法提纯。
• 铂族金属（铂、钯、铑、铱、钌&锇）：
  • 铂主要用于机动车催化剂，占比83%。
  • 钯用于汽油车尾气处理系统，主要通过焙烧-浸出工艺提纯。
  • 铑主要用于化工、电子等领域，占比约38.11%。
  • 铱和钌、锇等在催化剂、磁性材料、高温合金等领域应用广泛。
• 不锈钢：采用RKEF一体化法和AOD两步法，下游应用包括建筑、机械、交通等，占比28%。

D系列

• 单晶硅：通过直拉法生产，纯度要求高（4个9~11个9），主要用于光伏和半导体。
• 电极箔：用于电容器，主要通过电解法制造。
• 电解铝：通过电解法生产，主要原料为氧化铝。
• 电容器：依赖电极箔和电解液，广泛应用于电子行业。
• 多晶硅：用于光伏和半导体，主要通过硅提纯工艺制造。

F系列

• 钒：用于钒电池和钢铁行业，提纯过程涉及焙烧、浸出等步骤。
• 钠电池：使用PET铜箔作为基材，具有较高的密度和成本优势。

G系列

• 锆：用于高温合金、核反应堆等。
• 高温合金：成材率仅10%左右，主要用于航空航天领域。
• 钴：主要来源于铜钴矿、镍钴矿和含钴废料，用于电动汽车、电池正极材料等。
• 硅铁：用于钢铁行业，主要通过高温还原法制造。

J系列

• 金：用于首饰、电子、金融等领域。
• 金属硅：通过矿热炉还原法制造，主要原料为石英石和石墨电极。
• 金属锂：通过氯化锂电解和真空蒸馏提纯，主要用于电池、陶瓷等领域。

L系列

• 锂电铜箔：用于锂电池负极集流体，加工费与厚度相关，6μm及以下产品成本较高。
• 锂辉石提锂：硬岩型锂资源占比约30%，主要通过焙烧、浸出、沉淀等工艺提取锂。
• 螺纹钢：用于建筑、机械等领域，主要通过热轧和冷轧工艺制造。
• 磷：用于磷酸铁锂生产，1GWh电池约消耗3940吨磷精矿。
• 硫酸镍：用于电池材料和催化剂。
• 六氟磷酸锂：用于锂电池电解液，是关键材料之一。
• 铝加工：涉及多种工艺，如熔铸、轧制等，用于制造各类铝制品。

投资建议与风险提示

• 投资建议：投资者应根据自身持仓结构和需求，综合考虑行业评级及材料的应用前景。
• 风险提示：
  • 技术更新和工艺迭代可能超出预期。
  • 材料用量测算存在误差。
  • 下游需求可能不及预期。
  • 本报告仅反映作者观点，不构成投资建议，投资者需独立评估。

法律声明

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