20230409-西南证券-房地产行业周报_一季度销售同比转正_土地市场点状回暖_15页_1mb

一季度房地产市场总结

核心内容

2023年一季度，中国房地产市场呈现复苏迹象，销售和土地市场均出现积极变化。尽管整体市场仍面临一定压力，但部分优质房企表现突出，土地市场流拍率降至2022年下半年以来新低，市场回暖态势初现。

主要观点

• 销售市场回暖：2023年3月百强房企销售金额同比上升28%，销售面积同比上升18%。1-3月累计销售金额同比上升2.2%，但销售面积同比下降7.3%。3月为传统营销旺季，重点30城新房成交面积环比上涨164%，一季度累计成交面积上涨21%。
• 企业分化明显：部分优质房企销售增长显著，如越秀地产（+314%）、华发股份（+149%）、滨江集团（+126%）等。1-3月累计销售表现中，越秀地产、华发股份、中海地产、华润置地等表现较好。
• 土地市场点状回暖：3月重点监测城市平均溢价率为5.01%，较上月下降0.35个百分点。流拍率降至9.6%，为2022年下半年以来最低水平。南京等城市溢价率较高，但城市间热度分化明显。
• 房企投资谨慎：3月百强房企新增土储货值同比下降16%，近七成房企未有新增土储入账。投资主力仍为央国企及区域型民企，如华润、保利、招商、龙湖等。TOP10房企占据29%的新增货值，TOP11-20强和TOP21-30强分别占14%和12%。
• 投资建议：当前房地产板块估值处于低位，建议适当增配。重点关注开发企业如华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A、龙湖集团、华润置地，以及物管企业如中海物业、华润万象生活、招商积余等。
• 政策支持持续：多地出台政策支持房地产市场，如襄阳、东莞、新乡、杭州、大同、西藏、南京等地，包括“带押过户”、提高公积金提取额度、增加住宅用地供应等。

关键信息

销售数据

• 2023年3月百强房企销售金额7427亿元，同比上升28%。
• 销售面积4275万方，同比上升18%。
• 1-3月累计销售金额16635亿元，同比上升2.2%。
• 1-3月累计销售面积9876万方，同比下降7.3%。
• 高频数据：30城新房累计成交面积895万方，同比上升87%；13城二手房累计成交面积601万方，同比上升118%。

土地市场

• 3月重点监测城市平均溢价率5.01%，较上月下降0.35个百分点。
• 流拍率降至9.6%，为2022年下半年以来最低水平。
• 南京溢价率高达8%，但三四线城市流拍地块较多。

投资情况

• 房企投资整体停滞，新增土储货值同比下降16%。
• 央国企如华润、保利、招商等表现积极，区域型民企如龙湖、滨江、伟星等持续深耕。
• 3月新增货值29%集中于TOP10房企，TOP11-20强和TOP21-30强分别占14%和12%。

政策动态

• 襄阳：推出“带押过户”模式，简化二手房交易流程。
• 东莞：出台政策严控商业办公用房改公寓，规范市场管理。
• 新乡：提高公积金提取额度和贷款额度，支持职工购房。
• 杭州：发布2022年度国有建设用地供应计划，住宅用地供应量同比减少。
• 大同：提高公积金贷款额度，支持居民住房需求。
• 西藏：提高新建普通商品住宅公积金贷款额度，支持住房消费。
• 南京：实现公积金提取跨行实时支付，提升便利性。

公司动态

• 建发国际：3月合约销售金额约353.4亿元，同比增长63.5%。
• 中交地产：3月营业收入384.67亿元，同比增长164.52%。
• 祥生控股：3月合约销售总额约21亿元，同比减少16.94%。
• 碧桂园：3月合约销售金额约250.1亿元，同比减少16.94%。
• 金地商置：3月合约销售总额约41.98亿元，销售均价同比下滑25.98%。
• 万科：3月合同销售面积264.7万平方米，同比增长11.75%。
• 中南建设：3月合同销售金额44亿元，同比减少26.2%。
• 奥园美谷：林斌辞去副总裁、财务总监职务，江永标接任。
• 正荣地产：3月合约销售金额18.11亿元，同比下降29.94%。
• 绿城中国：3月签约销售金额约264亿元，销售均价约3.3万元/平方米。
• 招商蛇口：3月签约销售面积137.43万平方米，同比增长65.62%。

投资建议

• 开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A、龙湖集团、华润置地。
• 物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余。

风险提示

• 销售恢复不及预期。
• 政策效果不及预期。
• 行业流动性风险。

行业数据概览

个股表现

• 涨幅显著：我爱我家、华发股份、万业企业。
• 跌幅显著：蓝光发展、美好置业、大连友谊。
• 交易额靠前：万科A、张江高科、保利地产。
• 年初以来涨幅居前：中润资源、张江高科、我爱我家。
• 跌幅居前：中天金融、大连友谊、天津松江。

重点房企销售数据

土地市场数据

投资建议

• 开发企业：华发股份、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A、龙湖集团、华润置地。
• 物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余。

风险提示

• 销售恢复不及预期。
• 政策效果不及预期。
• 行业流动性风险。