20190812-上海证券-教育行业动态：广东省正式将体育纳入高中学业水平考试，关注青少儿体育培训_8页_952kb

教育行业分析总结（2019年8月12日）

核心内容

本报告聚焦于2019年8月12日教育行业的市场表现与行业动态，重点分析了政策变化、市场趋势及企业动态对青少儿体育培训市场的影响，并提出了投资建议与风险提示。

一、行业市场表现

1.1 整体市场回顾

• 上证综指：下跌 $3.25%$
• 深证成指：下跌 $3.74%$
• 中小板指：下跌 $3.77%$
• 创业板指：下跌 $3.15%$

1.2 教育板块表现

• 教育A股：整体下跌 $5.30%$，所有个股均下跌，跌幅较大的包括：
  • 皖新传媒（$-9.54%$）
  • 电光科技（$-8.39%$）
  • 百洋股份（$-8.14%$）
  • 世纪鼎利（$-8.08%$）
  • 拓维信息（$-6.63%$）
• 教育港股：整体下跌 $3.64%$，仅成实外教育和银杏教育上涨，跌幅较大的包括：
  • 新高教集团（$-12.42%$）
  • 天立教育（$-10.97%$）
  • 中教控股（$-8.67%$）
• 教育美股：整体下跌 $0.37%$，涨幅较大的为四季教育（$18.34%$）和朴新教育（$7.62%$），跌幅较大的为达内科技（$-20.81%$）和流利说（$-6.41%$）

二、行业最新动态

2.1 政策推动

• 广东省教育厅：正式实施体育与健康等科目普通高中学业水平考试，从2020年秋季入学新生开始，体育科目与“语数外”三大主科齐平，提升其在校内教育中的地位，激发青少儿体育培训需求。

2.2 技术与平台创新

• 华为教育中心：计划于年底上线，覆盖K-12全年龄段，提供全流程学习服务，包括测评、知识树和口碑等环节，为内容提供商提供新渠道。

2.3 企业融资与业务拓展

• 拓课云：完成数千万元A1轮融资，主要用于技术升级与市场推广，为在线教育企业提供全场景解决方案。
• 华夏博雅：拟赴美IPO，计划筹集700万美元，2018年营收为480.9万美元，净利润为92.44万美元。

2.4 课程体系完善

• iTutorGroup：推出初中语文课程体系，完善学科课程矩阵，覆盖小学及初中各年级。
• 21世纪教育：2019年上半年利润同比增长 $72.5%$，主要得益于学生人数及学费增长，以及收购新天地线带来的收入提升。

三、主要观点

3.1 市场前景向好

• 政策支持：体育科目地位提升，推动青少儿体育培训市场发展。
• 需求增长：家长普遍重视孩子的身体素质培养，认为运动有助于提升多项综合能力。
• 供给多元化：市场已形成多种体育培训品类，部分品牌已具备一定影响力。

3.2 企业机遇与挑战

• 机遇：具备标准化课程体系、降低运营成本、延展产品链条、建立品牌认知的企业有望脱颖而出。
• 挑战：行业仍存在课程专业度不足、场地坪效不高、教练资源短缺等问题。

四、投资建议

• 行业评级：中性，行业基本面稳定，指数将介于基准指数±5%。
• 企业评级：分析师未明确给出具体企业评级，但强调关注具备标准化课程及服务体系、降低运营成本、延展产品链条、建立品牌认知的企业。

五、风险提示

• 监管政策趋严：可能带来不确定性。
• 招生人数放缓：影响企业营收。
• 并购整合不及预期：可能引发商誉减值风险。

六、分析师承诺与免责条款

• 分析师承诺：独立、客观地出具报告，不与具体推荐意见相关联。
• 免责条款：报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议，公司不承担由此引发的损失。

七、总结

广东省将体育纳入高中学业水平考试，标志着青少儿体育培训市场迎来政策利好，未来行业发展潜力较大。同时，教育板块整体表现承压，需关注企业基本面及行业趋势。具备标准化课程体系、品牌效应和多元化产品链的公司有望在竞争中占据优势。投资需谨慎，注意政策、招生、并购等风险。