20260124-五矿期货-碳酸锂周报_供给扰动频繁_淡季去库强支撑_31页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容

本周碳酸锂市场表现活跃，价格持续上涨，市场情绪回暖。尽管处于传统淡季，但电池“抢出口”对需求形成支撑，同时供给端出现短期高点，库存持续下降，整体市场波动较大。

主要观点

• 期现市场：碳酸锂现货价格周涨8.16%，广期所LC2605合约收盘价周涨7.55%。碳酸锂与氢氧化锂价差扩大至10000元，显示市场对锂价的预期偏强。
• 供给端：国内碳酸锂周度产量环比下降1.7%，但12月产量环比增长4.0%，全年同比增加43.6%。锂辉石产量同比增长显著，盐湖和回收端产量也有所上升。
• 需求端：新能源汽车市场零售和批发量同比下滑，但一季度为“抢出口”关键窗口期，淡季需求有望上调，材料排产回落幅度收窄。
• 库存：国内碳酸锂周度库存环比下降0.7%，库存天数约27.8天，广期所注册仓单周增6.2%，显示市场去库趋势明显。
• 成本端：锂精矿价格持续上涨，SC6锂精矿周度涨幅达9.11%，进口量同比增加，高成本硬岩矿供给释放加速，成本支撑增强。

关键信息

期现市场

• 1月23日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报174830元，周涨8.16%。
• 广期所LC2605收盘价181520元，周涨7.55%。
• 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差为3500元，电池级碳酸锂与氢氧化锂价差10000元。
• 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-1000元。

供给端

• 1月22日，SMM国内碳酸锂周度产量为22217吨，环比减1.7%。
• 2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，环比增4.0%，同比增42.4%，全年同比增43.6%。
• 12月锂辉石碳酸锂产量60850吨，环比增5.4%，同比增48.7%，全年同比增70.3%。
• 12月锂云母碳酸锂产量13350吨，环比减0.6%，全年同比增17.4%。
• 12月盐湖碳酸锂产量14990吨，环比增3.1%，全年同比增15.1%。
• 12月回收端碳酸锂产量10010吨，环比增3.9%，全年同比增27.3%。
• 2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增8.8%，同比减14.5%。全年进口总量24.3万吨，同比增3.4%。
• 2025年12月智利出口中国碳酸锂11704.02吨，环比减20.3%，同比减12.4%。

需求端

• 1月1-18日，全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比降16%，环比降52%。
• 同期新能源批发34.8万辆，同比降23%，环比降46%。
• 2025年欧洲新能源汽车销量约377万辆，同比增长30.5%。
• 2025年美国新能源汽车销量约160万辆，同比增长1.4%。
• 2025年国内磷酸铁锂产量同比增58.8%，三元材料产量同比增23.5%。

库存

• 1月22日，国内碳酸锂周度库存108896吨，环比-0.7%。
• 广期所碳酸锂注册仓单28886吨，周增6.2%。
• 正极材料库存下降，动力电池、储能电池库存处于近年低位。

成本端

• 1月23日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价2150-2400美元/吨，周度涨幅9.11%。
• 12月国内锂精矿进口62.8万吨，同比增30.2%，环比减7.3%。
• 2025年国内锂精矿进口总量620.9万吨，同比增9.0%。
• 澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%。

策略建议

• 当前锂价急速上涨，隐含回调风险，建议投资者观望或轻仓尝试。
• 关注市场氛围、需求政策、下游接货意愿及盘面持仓变化。

风险提示

• 本报告基于可靠数据来源，仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告未考虑读者的具体财务状况及目标，建议独立评估交易策略并咨询专业财务顾问。
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附注

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