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万联晨会 - 2023年7月18日

市场概况

周一A股主要指数全线收跌，上证指数跌幅-0.87%，深证成指-0.63%，创业板指-0.75%；两市成交额约8024亿人民币，个股多数下跌。港股因台风休市，海外市场方面，美国三大股指涨幅分别为道指+0.22%、标普500+0.39%、纳指+0.93%，欧洲和亚太股市主要指数全线下跌。

中国经济半年报

上半年国内生产总值59.3万亿元，同比增长5.5%；二季度GDP增长6.3%。规模以上工业增加值同比增长3.8%，社会消费品零售总额同比增长8.2%，固定资产投资增长3.8%。国新办发布会表明经济恢复向好，房地产将逐步企稳，青年失业率问题可能延续但之后下降。

研究亮点

• A股流动性仍在修复，新增社融数据好于预期，北向资金波动加大。
• 竣工端增速虽回落但仍高位，行业支持政策下预期下半年企稳。
• 恒生电子预计半年度扭亏为盈，大模型应用带来增长机会。贵州茅台上半年业绩稳健增长，营收同比增长约18.8%。

分析师观点

建议关注政策支持行业和龙头公司表现。风险包括海外不确定性、国内经济修复不及预期等。