> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 2026.7.23 --- ## 核心内容概述 本报告主要分析了2026年7月23日大宗商品市场的行情，涵盖油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等板块，重点关注地缘政治、宏观经济、供需变化及价格波动等关键因素。各板块均存在一定的波动性，市场情绪和政策导向对价格走势影响显著。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、油品板块 - **原油**：受CPC码头暂停装载及中东局势紧张影响，供应收紧推动油价上涨。但美伊和谈预期升温，市场情绪有所缓和，油价出现回落。 - **LPG**：价格因中东封锁和亚洲需求强劲而上涨，但市场仍关注美伊谈判进展和霍尔木兹海峡通航情况。若局势缓和，价格可能承压。 ### 二、芳烃-聚酯板块 - **PTA**：价格因美伊冲突而上涨，现货基差维持弱势，需求端逐步恢复。供应端负荷有所上升，但整体仍偏弱。 - **风险提示**：中东局势不确定性可能影响价格走势。 ### 三、煤化工板块 - **甲醇**：价格受地缘政治影响波动，但供应端受部分沿海烯烃停车影响，需求偏弱。预计价格上方空间有限，需关注地缘情绪变化及库存压力。 ### 四、盐化工板块 - **纯碱**：现货价格低位波动，库存高位，行业难以形成大规模减产。中长期需求预计稳中略降，但成本支撑仍存。 - **玻璃**：持续减产，库存高位，价格缺乏上涨动力。湖北油改气项目可能成为价格反弹关键。 - **烧碱**：成本支撑存在，但需求端疲软，库存去化缓慢。氧化铝投产预期对烧碱形成一定压力。 ### 五、有色金属板块 - **黄金**：避险情绪升温，金价震荡偏强。美元波动及地缘局势仍是主要影响因素。 - **白银**：受CPI、PPI数据降温及中东冲突影响，价格震荡偏强，但需关注油价变化。 - **铜**：现货供应有所缓解，价格震荡偏强，但下游需求疲软，高升水抑制消费。 - **铝**：价格震荡整理，供应端逐步恢复，需求端疲软，库存去化支撑价格。 --- ## 关键数据监测 ### 油品 - **原油**：Brent连一上涨3.36%，WTI连一上涨2.26%，SC连一上涨7.19%。 - **LPG**：FEI丙烷涨4.5%，PG主力合约小涨1.4%。 ### 芳烃-聚酯 - **PTA**：现货价格6032元/吨，期货TA2609收涨0.55%。 - **聚酯负荷**：82.3%，加弹负荷75%，织造负荷65%，印染负荷71%。 - **轻纺城成交量**：458万米，环比上升56万米。 ### 煤化工 - **甲醇**：MA2609收涨0.11%，华东近端基差约09-5，需求偏弱。 - **现货价格**：江苏2702元/吨，内蒙+550，鲁南+200。 ### 盐化工 - **纯碱**：现货价格1050元/吨，期货SA09收涨0.4%，基差维持偏弱。 - **玻璃**：现货价格976元/吨，期货FG09收涨9元/吨，库存高位。 - **烧碱**：32%液碱价格633元/吨，50%液碱价格1007元/吨，利润承压。 ### 有色金属 - **黄金**：期货上海收涨1.07%，现货上海收涨1.54%。 - **白银**：期货上海收涨0.77%，现货上海收涨4.62%。 - **铜**：LME3月官价上涨1.62%，现货上海上涨1.41%。 - **铝**：沪铝收涨0.59%，LME铝价格上涨0.98%，库存小幅下降。 --- ## 风险提示汇总 - **地缘政治风险**：中东局势反复，美伊冲突、霍尔木兹海峡通航情况、红海封锁等。 - **宏观经济风险**：美联储加息预期变化、CPI与PPI数据波动、美元指数变化。 - **供需失衡风险**：纯碱、玻璃库存高位，供应端难以有效减产；聚酯需求恢复缓慢。 - **市场情绪波动**：宏观情绪、行业预期、期货合约基差变化等。 --- ## 总结 整体来看，2026年7月23日大宗商品市场受地缘政治与宏观经济双重影响，呈现震荡偏强态势。原油与LPG因中东局势紧张而上涨，但美伊谈判预期可能带来回调风险；PTA与聚酯板块因供应收紧和需求恢复略有支撑；甲醇受地缘与需求影响波动，纯碱与玻璃库存高位，价格承压；黄金、白银因避险情绪而走强，铜与铝则在供需博弈中震荡整理。市场整体情绪谨慎，需密切关注地缘冲突、宏观政策及供需变化。