> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年7月23日总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年7月23日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、技术面、持仓数据及市场预期。报告指出，当前市场受多种因素影响，呈现出震荡回升的态势。 --- ## 黄金市场分析 ### 基本面 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火； - 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任； - 经济衰退预期升温； - 特朗普关税风波再起。 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨； - 美联储加息预期升温； - 俄乌和谈预期乐观； - 对等关税失效。 - **逻辑**： - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅； - 中期选举来临，动荡不止，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 - **风险点**： - 油价持续上涨，资金可能彻底离开贵金属； - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 ### 技术面 - **价格走势**： - 沪金2608上涨2.27%，报899.16元/克； - COMEX黄金2608上涨1.44%，报4135美元/盎司； - 伦敦金现上涨1.32%，报4131.09美元/盎司。 - **基差**： - 黄金期货与现货基差为-0.87，现货贴水期货。 - **库存**： - 沪金期货仓单保持不变，为112641千克。 - **盘面**： - 20日均线向上，K线在20日均线上方。 - **主力持仓**： - 主力净持仓多，多单增加。 --- ## 白银市场分析 ### 基本面 - **利多因素**： - 全球动荡，中东停火； - 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任； - 特朗普关税风波再起； - 光伏、科技板块对银价有所支撑； - 现货库存低，供应短缺博弈火热。 - **利空因素**： - 美伊局势再度升级，油价高涨； - 美联储加息预期升温； - 风险偏好再度恶化； - 俄乌和谈预期乐观。 - **逻辑**： - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅； - 中期选举来临，动荡不止，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 - **风险点**： - 油价持续上涨，资金可能彻底离开贵金属； - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 ### 技术面 - **价格走势**： - 沪银2610上涨3.79%，报14531元/千克； - COMEX白银2609上涨1.57%，报60.035美元/盎司； - 伦敦银现上涨1.63%，报59.725美元/盎司。 - **基差**： - 白银期货与现货基差为-57，现货贴水期货。 - **库存**： - 沪银期货仓单增加2600千克，为971222千克。 - **盘面**： - 20日均线向下，K线在20日均线上方。 - **主力持仓**： - 主力净持仓空，空单增加。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事件 | 内容说明 | |------------|----------------------------------|------------------------------| | 07:00 | 韩国二季度GDP初值 | 关注经济增长数据 | | 09:30 | 澳大利亚6月就业报告 | 包含就业人数与失业率 | | 19:00 | 土耳其央行公布利率决议 | 关注利率变动 | | 20:15 | 欧洲央行公布利率决议 | 包含主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率 | | 20:30 | 美国7月18日当周首次申请失业救济人数 | 关注就业市场变化 | | 20:45 | 欧洲央行行长拉加德举行新闻发布会 | 可能释放政策信号 | --- ## 价差与市场趋势 ### 黄金价差 - **沪金2608与沪金6月价差**：7.02元/克； - **沪金2608与沪金12月价差**：5.53元/克； - **沪金溢价**：扩大至3元/克。 ### 白金价差 - **沪银2610与沪银6月价差**：78元/千克； - **沪银2610与沪银12月价差**：19元/千克； - **沪银溢价**：扩大至1620元/千克左右。 ### 现货内外价差 - **黄金**：2026年7月22日现货内外价差为-2.04元/克，整体较为平稳； - **白银**：2026年7月22日现货内外价差为-1579.79元/千克，波动极大，处于历史极值状态。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 - **多单量**：2026年7月22日为155,223手，较7月21日增加5,168手（+3.44%）； - **空单量**：2026年7月22日为48,235手，较7月21日减少1,395手（-2.81%）； - **净持仓**：2026年7月22日为106,988手，较7月21日增加6,563手（+6.54%）。 ### 沪银前二十持仓 - **多单量**：2026年7月22日为248,197手，较7月21日减少7,608手（-2.97%）； - **空单量**：2026年7月22日为211,595手，较7月21日减少3,473手（-1.61%）； - **净持仓**：2026年7月22日为36,602手，较7月21日减少4,135手（-10.15%）。 --- ## 其他关键信息 - **SPDR黄金ETF持仓**：持续关注黄金ETF持仓变化，反映市场对黄金的配置意愿。 - **COMEX金仓单**：51000000 COMEX金仓单继续减少，但仍在高位。 - **美债十年期收益率**：上涨2.64基点，报4.6525%。 --- ## 风险提示 - 市场存在较大不确定性，需警惕油价上涨对资金流向的影响； - 美联储加息预期及地缘政治风险仍可能对贵金属价格造成冲击； - 投资者应关注政策动向及市场情绪变化，合理控制风险。 --- ## 资料来源 - 数据来源：Wind； - 报告发布机构：大越期货股份有限公司； - 联系方式：400-600-7111； - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼。 --- ## 重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议； - 市场有风险，投资需谨慎。