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奕斯偉（1256.HK）新股預覽總結

公司背景

奕斯偉是一家位於內地的芯片產品提供商，專注於基於 RISC-V 架構 的芯片、芯片組及相關核心軟件的研發與設計。RISC-V 是一種 開源、模塊化、可擴展、高能效 的新一代精簡指令集計算架構。公司將集成電路製造、封裝及測試外包，專注於設計與研發。

核心產品與應用場景

奕斯偉的產品主要包括：

• 人機交互及多媒體處理芯片：應用於家居、辦公及便攜場景，支持智能終端管理屏幕輸入／輸出並處理多媒體信號。
• 互連及計算芯片：應用於汽車、機器人及工業場景，使智能體感知、處理、執行對物理環境的行動。

截至 2026 年 3 月 31 日，公司已推出超過 150 款軟硬件集成產品，服務全球 220 家客戶，其中包括多家全球頂尖企業。根據弗若斯特沙利文的數據，按 2025 年收入計，奕斯偉是內地最大的國產智能終端人機交互芯片產品提供商。

技術與競爭優勢

奕斯偉的競爭優勢包括：

1. RISC-V 方向芯片產品已實現商業化。
2. 持續技術投入與系統化研發能力，積累了豐富的技術資產。
3. RISAA 平台與 RDI：提升開發效率並拓展應用前景。
4. 複用技術與客戶及供應鏈資源：實現邊際成本遞減與價值倍增。
5. 戰略級人才引擎：擁有國際化領軍團隊與創新人才培育體系。

財務表現

公司收入呈現持續增長趨勢，但期内利潤仍為負，表明公司處於擴張階段，可能尚未實現盈利。

新股發售信息

保薦人與分析員

• 保薦人：中信證券及中信建投國際
• 分析員：陳政生、伍禮賢
• 報告下載地址：https://www.ebshkfg.com/tc/research-overview

權益與相關關係披露

• 分析員及其聯繫者 無財務權益 或 擔任高級人員 關係。
• 光大證券國際 無財務利益 或 業務關係 與上市法團。
• 本報告 不構成投資建議，僅為一般資訊用途。

免責聲明

• 本報告 不構成買賣證券的要約或招攬。
• 所有資料為 一般資訊，不保證其準確性、完整性或可靠性。
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• 投資者應 獨立評估 並諮詢專業顧問。

總體評級

評級顯示公司具有較強的技術與市場基礎，但在業績成長性方面表現一般。

結論

奕斯偉作為一家基於 RISC-V 架構的芯片產品提供商，具有較強的技術積累與市場拓展能力，已在智能終端與具身智能芯片領域取得顯著成果。公司產品應用範圍廣泛，覆蓋家居、辦公、汽車、機器人及工業等多個場景，並擁有超過 1,740 項專利申請。然而，其財務表現仍處於虧損狀態，需持續關注其盈利能力和市場擴張情況。新招股預計將為公司帶來較大的資金支持，有助於進一步推動其業務發展。